上期所杨迈军：原油期货准备工作取得重要进展

特殊法人进入商品期货市场、期货公司的资产管理以及酝酿现货业务的开展......过去一年里，作为资本市场的一部分，与股市等其他备受关注的市场变革一样，期货市场的改革创新不可谓不大。

在2008年金融危机中经受住了极端行情的考验后，期货市场的功能和意识逐渐得到了越来越多的认同，尤其是根据国内期货市场的实际创设的保证金监控模式，一度引来现代期货市场“鼻祖”——美国监管层和同行的“学习”。

然而目前国际市场迎来交易所的兼并重组、电子化交易以及场外衍生品场内化等新一轮冲击，国内期货市场如何保持竞争力?

与股市等其他资本市场不同，期货市场是信息汇聚、资产定价的场所，承担着充分反映中国实体经济供需关系，增强定价影响力的使命，在国内企业正大力国际化的背景下，如何在更开放的趋势下进一步提升服务实体经济的能力，成为期货市场组织者和监管者需要思考的问题。

为此，记者日前专访了上海期货交易所理事长杨迈军，作为上海建设国际金融中心中重要的资本市场，在证监会领导下，上海期货交易所从服务经济发展方式转变和深化资本市场改革的战略出发，正研究探索品种体系健全、国际化等一系列创新的举措。

“上期所将进一步加大改革创新力度、深入推进国际化，努力建设成在亚太时区领先且具有重要国际影响力的交易所。”杨迈军说。

期货市场服务实体经济功能彰显

记者:上期所上半年刚推出白银期货，短时间内市场的交易就较为活跃，能否介绍一下目前市场的运行情况?

杨迈军:白银期货从5月10日上市以来，成交活跃，运行平稳、风险可控，各类客户参与积极，市场功能初步得到了体现。目前，白银期货已经完成首次交割，走完了从挂牌上市至到期交割的全过程。

白银期货的上市是成功的，尤其是其价格发现功能在生产贸易企业中受到越来越多的重视。已有一些企业将白银期价作为现货市场合同的定价依据。一些不直接参与交易的投资者以及相关的行业，也逐渐将我所白银期价作为观察白银行业以及宏观形势的指标。这与企业通过期货市场进行风险管理具有同样重要的作用。

记者:作为国际上成熟的资本市场之一，期货市场服务实体经济的功能主要体现在哪些方面?

杨迈军:上海商品期货市场作为中国期货市场的重要组成部分，这几年发展迅速，在服务国民经济中发挥了重要作用。在证监会的领导下，上海期货交易所牢牢把握服务实体经济的目标，坚持以科学发展为主题，以促进转变经济发展方式为主线，重视市场调研，积极了解市场动向及市场参与者的市场诉求，努力“提升改革创新力度、提升产业服务质量、提升市场运行效率、提升科学监管能力、提升精益管理水平”，力争在更广范围、更深层次上服务好国民经济的科学发展。

期货市场的功能发挥主要表现在两个方面。一是价格发现，上期所始终把价格发现的及时、准确以及与现货价格合理的相关性作为衡量市场的重要标准；二是有利于市场参与者风险管理的需要，特别是用套期保值交易需要的实现来检验市场组合和合约设计、规则制定的标准。

目前，上期所形成的公开价格已经在相关品种的行业领域成为定价基础，并为企业经营管理提供了风险管理工具。其中，上海市场作为全球三大铜定价中心之一的地位在不断加强，上海和伦敦期铜价格呈现相互引导关系；橡胶期货成交价也逐渐成为生产、消费和流通的重要指导价格，引起世界最大的三个橡胶生产国泰国、马来西亚和印度尼西亚的关注，与日本工业品交易所的橡胶成交价互为参照。

在便于企业套期保值方面，上期所不断加大对产业客户的服务、宣传和相关鼓励措施，进一步贴近投资者的需求。今年3月16日，交易所推出新的套保管理办法，，对套保交易推行电子化网络管理。套保制度的优化降低了套保资金成本，提高了产业客户的资金利用效率。自3月16日到9月14日期间，交易所的套保交易量同比增加74.25%，套保日均持仓同比增加33.17%。