随着铁路投产，火车运输瓶颈将缓解
去年四季度，随着汽运综合治理超载的深入，以及煤炭需求强劲、发运增加，一度造成了铁路车皮阶段性紧张，而未来随着铁路投产，运输瓶颈将缓解。
在调研中期货日报记者了解到，目前铁路煤炭运输主要是通过大秦铁路(山西大同至河北秦皇岛)、朔黄铁路(山西省神池至河北省黄骅港)。煤炭需求强劲加之汽运煤分流，4月大秦线发运量同比大幅增长。2017年4月，大秦线完成货物运输量3291万吨(+32.43%)，日均运量110万吨。大秦线日均开行重车73.8列。2017年1—4月，大秦线累计完成货物运输量13664万吨，同比增长26.37%。大秦线4月运量维持同期高位，仅低于2013年4月的3312万吨(全年运量4.45亿吨)。
“蒙冀铁路是继大秦铁路、朔黄铁路之后我国蒙煤外运的第三条能源大通道，目前已经部分通车，3月做过万吨重载实验，待全线通车后，曹妃甸港的煤炭调入将更为便捷。”张笑金说。
记者发现，港口贸易商对于蒙华铁路的建设进度相当关心，认为该铁路投产将改变我国现有的“北煤南运”格局。蒙华铁路是国内最大规模运煤专线，北起内蒙古浩勒报吉站，终点到达江西省吉安，线路全长1837公里，规划设计输送能力为2亿吨/年，将于2019年全面建成。
另外，对于未来煤炭的物流方向，调研团走访的港口企业均谈到 “两湖一江”及西南市场的开拓问题。目前因运输问题所限，成本较高、发运周期长，未来随着铁路投产，不但运输瓶颈问题可以得到解决，也将很大程度上改变现有煤炭的物流方向。
据了解，2月24日，为保障天津港煤炭运输需求，中铁总召集太原和呼和浩特铁路局相关负责人参加专题会议，批复1000余列车皮给呼和浩特铁路局，1500余列车皮给太原铁路局，这些车皮将在一个月内全部到位，且这只是首批批复的车皮，未来将根据需求继续追加。中铁总要求，相关路局要分配充足运能，全力保障天津港煤炭运输。
尽管随着后期铁路的投产，火运运输瓶颈将有所缓解，但在福能期货煤炭研究员方婕看来，由于今年9月之前北方港口的汽运煤将全部取消，在旺季或电厂集中采购时，缺少汽运的补充，铁路运输瓶颈很可能再现。此外，一些中小贸易商随行就市，看涨现货时多发运多囤货，看跌现货时减少贸易量，发运量的不稳定可能造成旺季需要申请铁路计划时有障碍。
煤价倒挂，环渤海港口吞吐两弱
“这几天煤炭价格每天都在往下掉，手中的货也卖不动，着急上火。”北方港某煤炭贸易商告诉期货日报记者。近期随着煤炭需求回落及产量增加，煤炭产地和港口价格都出现不同程度的下跌。上周，产地“三西”地区的煤价均在下跌，其中山西大同南郊Q5500车板含税价较上周下降25元/吨，内蒙古鄂尔多斯地区也出现10元/吨左右的降幅，陕西地区降幅在10—15元/吨，个别大矿降幅更大。
秦皇岛地区某煤炭贸易人士认为，坑口煤价大幅下跌，一是产地开工率恢复较好，内蒙古地区前期复产积极，导致坑口整体库存提升。二是需求较差，北方港口煤价下行速度较快，贸易商向港口发运倒挂现象普遍，库存被动累积到产地。
事实上，目前矿方生产较为顺利，除了山西近期受到环保检查之外，内蒙古及陕西产量较大，但内蒙古和陕西煤矿在连续降价后，其销售仍不见好转。“在煤矿仍有一定利润的情况下，上游产量难有明显下降。”方婕说。
上述贸易人士介绍，本周港口煤价仍延续快速下跌态势，秦皇岛Q5500平仓价较上周下跌22元/吨，长协兑现率提升，电厂通过长协、进口煤补充，库存已经大幅提升，对在现货市场的采购持观望态度。目前现货价格已经跌破年度长协价，预计6月中下旬电厂迎峰度夏备货，现货市场或得以支撑，现货价、长协价将并行企稳，若无极端消费出现，三季度之前现货煤价难以大幅升水长协。
调研中，记者发现港口船只数量较少。港口方及贸易商介绍，最近一周港口市场有询价现象，船只也小幅增加。据了解，近期市场煤采购回暖，主要是现货价格已经低于大型煤炭企业的长协价格，部分采购需求从大型煤企转向市场煤，上周黄骅港锚地船数量降至20艘以下，煤企销售压力较大。而随着市场煤价逐步接近并已低于大型煤企5月年度长协价579元/吨，下游用户对市场煤的采购意愿增强，现货市场成交略有好转。其中，市场对山西煤及5000大卡煤种采购意愿提高，北方港5500大卡平仓价565—570元/吨，5000大卡平仓价495—500元/吨。
尽管目前有部分下游电厂补库，但煤炭贸易商观望情绪依旧很浓。由于有限制进口煤及夏季需求旺季来临的预期，近期部分华东下游用户开始补库存；华南地区需求一般，补库存力度不大。在部分下游补库、运沙石需求增加、长江打捞集装箱，以及船东抬价等因素叠加的情况下，上周前半段国内沿海煤炭运费连续3天上涨。“但这轮煤炭运费上涨，和煤炭需求增加关系不大，持续性较弱；上周后半段运费出现回落。”北方港某煤炭贸易人士解释道，目前贸易商观望情绪较浓，一方面港口及坑口价格倒挂，多数贸易商保持低库存；另一方面部分此前在高位订货的贸易商，在市场快速下行时来不及出货，货被压在港口等待市场反弹再销售。
