5 华东甲醇期现市场甜蜜“联姻”
作为我国的金融中心及甲醇贸易最活跃的区域，华东地区的金融性与商品性有着天然的亲和力。此次调研中期货日报记者了解到，目前华东多数贸易投资公司已经突破原有的期现套路，依靠合作套保、点价、基差等多种交易方式，并开始试水场外期权等金融衍生工具，来进一步满足市场的创新需求。
浙江永安资本管理有限公司今年甲醇贸易规模为40万吨，较之前的十几万吨的量相比有了突飞猛进的发展。其操作模式以套利为主，涵盖趋势交易，其中80%—90%为对冲头寸。
回忆起甲醇业务的发展，永安资本副总经理杨传博介绍说，最初公司只是在2014年的时候做一些甲醇期货盘面，现货基本上没有涉及。同年11月下旬，在江苏和福建，有3万吨左右的现货进行了交割套利，那时是公司甲醇贸易的起步。2015年，甲醇品种基本是常态参与。
随着2015年下半年甲醇期货盘面成交开始逐步活跃，2015年下半年整个甲醇贸易商增长非常快，期货的影响力也越来越明显。“从去年开始整个产业结构发生了很大变化，期货盘面更多代表华东，华东代表进口，基本上华东和期货市场是同步的。”杨传博称。
“今年参与甲醇期货、现货、纸货的贸易群体在不断扩大，做纸货套利的也越来越多，更多是期货定价。很多贸易商晚上也开始做起了生意。”杨传博感慨道，晚上买卖也基本上是基差报价，主流纸货参与方的现货贸易也在逐渐接受基差报价，其70%以上都是通过期货点价成交的，基本上是无缝对接。
华东地区作为国内甲醇主要消费地之一，在贸易操作手法多元化的今天，甲醇交易在华东一带所体现的吞吐量、灵活性及指引性等持续凸显。
目前，国内华东港口甲醇市场已经初步形成了以现货为基础，以期货、纸货等金融衍生品为辅助的三种交易模式相结合的格局。且现阶段期现货、纸货、期货对冲的操作模式认可度亦越来越高，并保持较为活跃的成交态势。
“期现套利是期货套保功能发挥的基石，没有期现套利的存在，期货的套期保值功能和效果要大打折扣。”杨传博表示，由于甲醇持有环节费用高，而太仓地区纸货发达，纸货和期货的套利成为期现套利的有利工具。在他看来，纸货市场方便了期现套利的实现，进而使得期货市场价格发现功能和套期保值功能更好地发挥。“期现套利商通过基差交易等方式促进了期现的联动，促进了市场的成熟与发展。”
可以预见的是，随着业者对甲醇期货整体参与热情的持续攀升，多元化交易模式将进一步成熟发展，甲醇期现市场的“联姻”会越来越“甜蜜”。
