能源化工 供需牵制价格曲线
纵观2014年，整个能化板块期价走势在原油的带领下，先牛后熊。上半年，新装置投放较少，且在一系列地缘政治事件的影响下，国际原油价格整体稳中有涨。7月中下旬开始，在地缘政治因素消散之后，全球原油供需也再度回归到了当前整体供过于求的基本面，布伦特原油以及WTI原油迅速从高空坠落，跌破60美元大关，刷新近5年低点。在此情形下，国内能源板块期货品种熊态毕现。
2011年以来，胶价一直处于熊市之中，从43000点的巅峰至如今一度跌破12000点。南华期货能源化工研究小组认为，2015年胶价大致的运行区间预计在10000-15000点之间。同时，该小组预计，至少2015年上半年原油市场仍将处于过剩阶段，因此油价或将继续走低或者低位盘整。而PX价格直接受到国际油价的影响，PTA价格走势很大程度上取决于PX价格的变化，因此整体上PTA市场仍将延续弱势。“可能季节性需求会推动PTA出现几波反弹，但力度不会太大。”
对于塑料期货，中信期货能源化工研究小组表示，有别于以往季节性走势，2014年LLDPE期现两市呈现右肩向下的“N字型”，与往年的“V字型”走势有所不同。“上下半年行情分别围绕紧平衡格局下的石化库存变化及油价下跌后成本下移的逻辑展开。资金跨期及跨品种对冲的增加，使得LLDPE期货持仓高于往年。”结合LLDPE供需及原油走势预判，中信期货能源化工研究小组认为，2015年LLDPE将呈现底部相对平缓的“U”型走势，全年低点或将出现在二季度。
对于其他相关品种，南华期货能源化工研究小组分析称，中长期煤炭市场运行格局将以下行基调为主，不排除政策等因素作用下，动力煤价格出现局部小幅的反弹；中国甲醇产能盲目扩张的势头已开始放缓，甲醇下游需求格局将继续发生变化，2015年库存压力将会得到有效缓解，甲醇行业或将经历一个稳步过渡向好的过程；PVC价格预计明年依然低位震荡为主。“PVC运行区间较2014年小幅下降，运行区间大致在4500-5800元/吨，从全年走势来看，可能出现中间高、两头低的格局，峰值可能在8、9月份。 ”
