2014年，在宏观经济继续调整的大背景下，期货市场上多个品种跌跌不休。分析人士认为，2015年，“新常态”下经济转型虽出现成效但仍有调整空间，加之房地产调控未了，大宗商品底部亦难现；同时伴随着总体通胀环境预期企稳回升，大宗商品走势将出现分化。
宏观经济如何演变是基础
大宗商品的分化趋势始自2012年：黑色产业调整逐渐充分、有色行业面临产能释放、能化行业成本压力逐渐显现。
一德期货宏观研究员寇宁表示，经济结构的改善及增长动能的转变是2014年我国经济转型的重要成果，但与发达经济体相比，第三产业及消费作为未来我国经济增长主体，仍有较大增长空间。
寇宁表示，2015年政策调控的重点将是在防范经济风险的同时，促进经济转型，货币、财政政策维持宽松基调。2015年，中国经济转型进入后半段，经济周期性减弱，需求变化逐渐从反映经济周期的因素变为经济增长的决定性因素，商品价格运行的主要影响因素从需求驱动转向供给驱动。“预计2015年我国GDP增长约7%，消费占GDP的比重预计将进一步上升至55%左右，投资占比回落。但房地产投资也将现趋势性调整，2015年房地产市场调整难言结束，经济底部恐难在2015年出现。”
寇宁预计，2015年房地产投资增速或将回落至8%，预计其拖累2015年GDP增速约1个百分点；但基建投资增长或加快。综合预计，2015年投资增长约15%；2015年消费增长可维持稳定，年增长12%，预计2015年综合投资将推动我国GDP增长约7%，经济结构继续改善。
寇宁认为，2015年，在需求增长下滑、房地产投资预期探底调整的背景下，预计大宗商品价格总体将延续下跌走势，但降幅或有所收敛。其中，农产品预先反映通胀企稳的预期，整体价格走势强于工业品；而工业品中，以钢铁为代表的黑色产业可能接近去库存化，价格下跌空间有限，不排除见底的可能，化工产业因原油价格走软而上涨压力较大，恐将持续下行，有色产业去产能化空间较大，且2015年面临供给压力，跌幅将较2014年有所扩大，但跌幅或小于化工品。综合预计，2015年工业品走势由强至弱排序为：黑色>有色>化工。
