黑色金属 弱势格局仍将延续
2014年受中国经济增长持续放缓、钢铁市场供应过剩的影响，黑色金属产业链的表现极为低迷，螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤等品种全线大跌。其中，螺纹钢期货从2014年初的3600元/吨左右一路下行，量仓齐增，中间偶尔经历几次短暂的小幅反弹，进入11月后跌破2500元/吨，较年初下跌逾30%，12月略有好转，但仍处于2600元/吨下方。铁矿石期货走势则更加低迷，从年初的900多元/吨一路暴跌至不足500元/吨，跌幅超过45%。
伴随着经济进一步调整，分析人士认为，与房地产息息相关的黑色产业链仍将首当其冲。
国信期货黑色产业链研究员施雨辰表示，从2015年整体市场来看，受到宏观经济增速放缓、钢铁市场供应过剩的影响，螺纹钢和铁矿石仍将延续弱势格局，预计螺纹钢期货将主要在2500-3000区间内震荡，铁矿石现货主要在65-80美元/吨区间内低位震荡，铁矿石期货主要在450-650区间内运行。“套利方面，由于螺纹钢和铁矿石期货主力合约的比价不断上升，而从中长期来看，螺纹钢的基本面好于铁矿石，因此可以进行买螺纹钢卖铁矿石的套利操作。”
施雨辰认为，两大因素决定了2015年黑色金属的弱势走势。首先，国际方面，美联储退出QE，2015年有望加息，美元指数走强，利空大宗商品。其次，国内方面来看，中国经济增速放缓，需求不振、投资缩水，钢铁消费量减少。“中国央行年末降息，2015年货币政策有望进一步放松。但政府继续进行“调结构促改革”使2015年的GDP增速很可能继续下降，不利于拉动钢材需求。银行仍对钢铁行业审慎放贷，钢材贸易商的资金链紧张问题难以解决。”
