铁矿石周报：矿价技术性盘整 反弹空间不大（3）

3、融资欺诈事件致国际投行降低矿价预期

近期，包括摩根士丹利、高盛、澳洲CBA银行在内的国际大投行均发布了看空铁矿石价格的报告。内容显示，由于青岛港的融资欺诈事件令市场担忧融资需求可能下降，未来几年铁矿石价格或将持续下跌。

澳洲CBA银行分析师表示，青岛港的融资骗贷调查令投资者担心铁矿石融资需求。此前铁矿石价格已经下滑至自2012年9月以来的最低点。“青岛港的融资骗贷调查令投资者担心铁矿石的融资需求逐步减弱。”这一忧虑或继续推动铁矿石价格下跌。高盛最近在报告中指出，铁矿石市场刚刚进入结构性过剩状态，同时中国港口还面临去库存的风险。高盛对2014年下半年和2015年的价格预测为每吨103美元和80美元。中国港口的铁矿石库存仍处于约1.06亿吨的高位。

摩根士丹利在新近的一份报告中称，未来数年内，铁矿石价格将下跌。该投行在报告中称，其商品研究团队预计，“未来五年内，全球海运铁矿石市场将自逾十多年的供应不足转为大幅度的供应过剩。”该行将未来五年的铁矿石价格预估下调了5%-21%。

在最新报告中，大摩分析师也转变此前看多的观点。此前大摩认为120美元是中国铁矿石产商的边际成本支撑，在以前的下跌走势中，一旦跌破边际开采成本，价格就会出现反弹，但大摩表示“这一次不同了”，因为以前进口铁矿石市场同样供应紧张，但这一次随着进口铁矿石形成替代和国内产商减产，边际成本将下降到100美元左右。大摩对今年和明年铁矿石平均价格的预期分别是每吨105美元和90美元。

分析认为，国际大行看空铁矿石价格，一方面是全球大型矿山的产量增加，导致全球铁矿石供应过剩加剧；另一方面是中国矿石价格持续下跌和钢铁行业的低迷态势，从基本面上来看，铁矿石价格继续大幅下行概率确实较大。

4、进口需求增加助力进口铁矿石运价上涨

上周国际海运市场先抑后扬。周初，BDI指数仍持续走低至858点的低位，之后随着海岬型船运价指数的激升，BDI指数冲至900点上方，近期随着铁矿石市场空头气氛的减弱，后期海运市场或延续上涨趋势。截至6月19日，波罗的海干散货指数（BDI）报收于902点，环比下跌0.44%；波罗的海海岬型指数(BCI)报收于1919点，环比上涨10.93%。巴西至青岛海运费为22.582美元/吨，环比上周上涨1.805美元/吨，西澳至青岛海运费为8.000美元/吨，环比上周上涨0.095美元/吨。

资料来源：新华社多媒体数据库

本周海岬型船日均运价为14,251美元，较上周上涨1,201美元（9%)。现货市场上澳大利亚铁矿石货物仍保持强劲，澳大利亚铁矿石巨头表现非常活跃。共有19批澳大利亚铁矿石货物出现，数量强劲，但比上周减少1批。此外，有适量的巴西铁矿石货物出现在市场上，共有9批，比上周增加1批。每日包租一艘太平洋往返航次的海岬型船成本较上周上涨2.2%至11,768美元。

目前多数中小型国内铁矿石企业已暂停铁矿石生产，因现货铁矿石价格维持低位，中国对进口铁矿石需求十分强劲，预计未来国内钢厂对于澳大利亚与巴西的高质铁矿石需求将继续增加，短期铁矿石海运贸易有望持续增多，助力铁矿石海运价格回暖。

后期市场分析预测：

在外矿持续降价的打压之下，国产矿的生产空间也不断被压缩，目前国产矿已经开始降税，这也使得国产矿的成本重心进一步下移。加上六月份铁矿石融资信用证集中到期，铁矿石贸易融资参与者面临巨大的还款压力，因此，数千万吨的铁矿石库存将面临被抛售的局面，预计未来铁矿石仍有下跌空间。

目前，“新华-中国铁矿石价格指数”每周二发布。该指数旨在深入解读中国铁矿石现货交易的变化，对铁矿石价格及未来交易的发展趋势做出有效的预判和分析。

“新华-中国铁矿石价格指数”是新华社自主研发的数据产品之一，是由新华社遍布全球的信息采集网络进行数据采集､加工和分析，结合相关领域专家的观点，并综合考虑多种因素后，由新华社专家顾问团队得出的结果。