供大于求 油价后市料将继续回落（2）
核心提示：5月第一周之内即下跌了6.14%；受其影响，国内汽柴油价格分别下调330元/吨和310元/吨。从目前市场格局来看，此前支撑油价走高的主要因素均已发生转变，预计油价二到三季度仍将持续走低。
局势缓解 供给充裕
年初以来，伊朗危局一直是油价的最大支撑。而在4月14日伊核会谈确定了将以和平路线解决危机之后，伊朗局势进一步激化的可能性逐步消失，其对国际原油市场的影响也变得有限。基于此背景，笔者预计7月随着欧洲全面停止进口伊朗原油，以及亚太国家继续削减进口，伊朗原油累计缺口将在50万桶/天，约占全球总产量的5.6%。
迫于美国压力，一季度亚太和欧洲国家陆续削减伊朗原油进口，一季度伊朗原油出口量降低20万桶。但4月份起，由于印度进口增长，伊朗出口再度回升至年初水平。而OPEC 4月份产量较年初增长了68万桶。因此，尽管年初以来地缘政治因素纷繁，但原油总供应量却增长迅速，3月全球原油日产量已达历史最高水平9110万桶，预计4月份增幅将更加明显。
OPEC产量提升主要来自伊拉克、利比亚和安哥拉，沙特并未增产。目前沙特仍有闲置产能约280万桶/天，利比亚产能虽接近于上限，但伊拉克和安哥拉仍有约40万桶产能提升空间，均有意继续提高产量。此外，沙特石油部长周二表示目前油价仍未达到合理水平，并暗示将在6月份OPEC会议上进一步提议提高产能上限。因此，即便考虑到伊朗出口的缩减，笔者预计二三季度全球原油产量仍有望进一步增长40~70万桶，全球原油供给将进一步充裕。
[责任编辑：王婧]
