助力财富管理市场 推动经营机构发展
在新湖期货董事长马文胜看来，白糖期权的推出，有助于各类实体企业更好的利用期权的“保险”性质，开展风险管理工作，还可以利用期货、期权的组合进行更为精准的风险管理操作，从而促进实体企业的经营和发展。“与此同时，随着期货市场专业投资者占比越来越高，白糖期权将进一步充实和完善各类机构者的策略组合，从而为投资者提供更为丰富的产品选择，有助于更好的促进财富管理市场的发展。”马文胜说。
马文胜认为，以豆粕期权和白糖期权为先导的场内期权，会极大促进行业功能效率的提升。最核心的变化就是产业商业模式升级，过去企业利用衍生品工具，第一是定价，第二是套期保值敞口管理，而随着新工具的不断介入，以及企业应用越来越娴熟，目前已经到了要求期货公司商业模式创新升级的时候。
对期货经营机构而言，白糖期权的上市具有跨时代的意义。对此，马文胜表示，一方面，目前期货公司通过风险管理子公司开展场外期权业务，白糖期权等场内期权的推出，将进一步推进场外衍生品市场的发展，使得各类风险管理子公司能设计出成本更低、灵活性更强、更符合实体企业需求的风险管理产品；另一方面，期权的推出使得期货投资咨询业务有了用武之地，期货公司可以充分发挥期权的特性，为投资者设计差异化的风险管理方案，满足企业的风险管理需求。
“整体而言，白糖期权的推出，将进一步密切期货经营机构和实体企业的关系，推动期货经营机构和实体企业形成合作伙伴关系，有力提升期货市场服务实体经济的能力。此外，也将促进期货公司进一步拓展包括做市业务在内的业务范围，有助于推动期货公司逐步成长为真正的金融企业。”马文胜说。
而在行业人士看来，随着场内期权品种的上市，未来将会形成以交易所标准化产品为核心，以期货经营机构为企业量身定作个性化为手段，以龙头企业参与为主要业态的中国大宗商品风险管理体系。
拓宽服务“三农”路径 发展稳字当头
“白糖期权的上市将打破现有制约，进一步减小‘保险+期货’推行的阻力，同时催生‘保险+期权’等新模式，拓宽期货市场服务‘三农’路径。”在中国人民财产保险股份有限公司总经理助理毕然看来，2016年推行的“保险+期货”试点项目中，现有操作模式成本高、风险大，规模和范围受到制约，对冲成本高，保险费率相应增加，在项目推广方面遇到不小阻力。“上市白糖期权后，可以为市场提供低成本、高效率的对冲工具，为‘保险+期货’项目保驾护航，更好地配合农产品目标价格改革，促进食糖产业的健康发展。”毕然说。
华信物产衍生品负责人马永波认为，白糖场内期权的上市对于风险管理业务来说具有里程碑式的意义，不仅为投资者提供了一个强大有力的风险管理工具，方便投资者保护期现货头寸，而且也会极大改善相关品种场外期权业务的宣传与推广，进一步降低场外期权产品的对冲成本，从而在“保险+期货”业务中使客户在得到同样保护效果的前提下，付出的成本更少，更加有利于新型农业经营主体、贸易企业等实体农业参与者利用新型金融衍生品管理市场风险，增强自身抵御金融风险的能力。
郑商所副总经理秦全晋告诉记者，白糖期权上市有利于提升期货市场的运行质量。“期权上市后，现货价格、期货价格、期权价格将形成‘一张网’，三个市场价格相互影响，有助于市场的稳定运行。”秦全晋表示，投资者可以用期权对冲期货持仓风险，稳定交易心态，减少市场异常波动。机构投资者在研发、技术、规模方面的优势也将更加突出，有利于吸引个人投资者以资产管理等方式间接参与期货市场，从而优化投资者结构。
“白糖期权市场起步阶段，郑商所的工作思路是稳字当头，在做好合约和制度设计，防范市场风险的同时，还制订了上市初期的针对性措施。”秦全晋举例说，如适当性方面，规定了较高的准入标准；对投资者的持仓限额、单笔最大下单量进行了较为严格的限制，目的就是让投资者多进行一些实盘操练，市场各方面主体多积累一些运作管理经验，深入了解期权工具，更好地保护投资者的正当利益，保障市场的平稳起步。
