期权在服务实体产业中扮演重要角色
场外期权在服务实体产业中有更多个性化形式，能满足不同企业的不同需求。上文提到的“保险+期货”又是一种什么样的形式呢?
随着农产品期货品种功能持续发挥，各大交易所、产业机构都在探索如何利用期货、期权为农产品服务，并安排专项资金及扩大场外期权试点。随着市场全球化程度提高和经济形势的转变，国内农场品市场近年来受到不少冲击，价格波动非常剧烈。同时，为了提高农民收入，国家收储政策也陷入了“收购价格高企—大量廉价国外替代品进口—国产品种消费锐减—过剩更加严重—收储量继续加大”的怪圈。财政压力加大使得国家不得不逐步退出收储政策，但扶持“三农”、提高农民生活水平又是国家政策中的重中之重。
根据中央一号文件要求，要健全国家对农业的支持保护体系，保持农业补贴政策的连续性和稳定性，逐步扩大“绿箱”支持政策实施规模和范围，调整改进“黄箱”支持政策，充分发挥政策惠农增收效应，并要求提高补贴的导向性和效能。
“保险+期货”其实就是保险公司利用期货市场价格发现的功能，推出农场品价格险，农民通过购买价格险保证收益，保险公司再利用场外期权(看跌期权)对冲风险，作为对手方的期货公司在场内又通过农产品期货对冲风险，最终达到风险分散，共同赢利。
在“保险+期货”模式中，保险公司其实起到一个增加信用的功能。实际上，农民或大规模的农业合作社直接利用场外期权就能达到同样的效果。例如，吉林云天化“粮食银行+场外期权”，所谓的“粮食银行”其实就是农产品合作社——吉林云天化的一个玉米生产基地，农户出租土地给合作社，合作社提供种子、农药等生产资料，并以优于市场的价格向农户收购玉米。农户只享受玉米价格上涨的收益，不承担下跌风险。近两年，随着玉米价格的波动加剧，合作社面临的风险凸显，出于规避风险的需求，吉林云天化不断创新引入场外期权。
2014年2月17日，吉林云天化合作社与期货公司签订场外看跌期权合约，最终玉米现货价格从2200元/吨上涨到2260元/吨，合作社现货盈利60000元。场外期权方面，由于到期日玉米期货1405合约收盘价高于约定的执行价格，合作社放弃执行看跌期权，损失权利金27090元。该期权存续期内，合作社共盈利32910元。经测算，效果好于直接利用玉米期货进行空头套保。
与直接用期货做套保的方式相比，场外期权操作简单、资金占用少，某些情况下保值效果更好。场外期权挂钩期货价格，同时期货价格与现货价格具有走势趋同的特性。因此，场外期权替代期货作为“粮食银行”的风险管理工具更具可行性和操作性。除了“保险+期货”模式，场外期权服务农产品还有其他比较成熟的业务模式，如“基差交易+场外期权”模式、“库存管理”模式。
2016年，大商所以玉米和大豆为试点品种，支持了12个试点项目，试点的现货量是2015年的5倍；郑商所也启动“保险+期货”试点，确定了棉花和白糖共10个试点项目，涵盖了8个省区。农业部等相关部委和地方政府对试点项目也给予了资金等大力支持，场外期权的功能得到很好的发挥。
然而，由于农产品场内期权的缺失，期货机构风险子公司只能利用场内期货品种复制期权来达到对冲风险的作用。如果场内相关品种的农产品期权(如豆粕期权、白糖期权)上市，将能有效地降低风险对冲的操作复杂性，提高避险效果，降低期权成本，从而使该模式具有可持续性。另外，相关产业链的涉农企业，甚至是农民能直接利用期权为粮价上保险。
