值得一提的是，12月16日，证监会分别批准了郑商所、大商所开展白糖、豆粕期权交易。业内人士表示，白糖、豆粕期权获批是我国期货市场发展的一个里程碑，标志着我国期货市场将步入期权时代。这也意味着，我国的期货品种朝着愈加多元化的方向发展，这对于提高交易活跃度、扩大交易规模、增加期货公司经纪业务收入具有重要意义。
据市场人士透露，除阶段性行情对期货公司经纪业务的影响较大外，公司的营业网点布局和市场开拓情况也会影响经纪业务的客户规模和交易量，进而影响收入水平。在经纪业务挖掘客户的模式中，传统型期货公司和券商系期货公司差别显著，券商系期货公司存在天然优势。
迈科期货总经理张学东说:“迈科期货总部位于西安，西北地区产业客户较多，经纪业务竞争优势明显。然而，在广东，这种优势就不复存在了。”
据永安期货2016年半年报介绍，永安期货总部位于浙江杭州，虽然目前有4家分公司和30多家营业部，但是手续费收入中来自浙江的占比较高。如果浙江的市场环境发生重大不利变化，或者永安期货在浙江的竞争力出现明显下滑，那么公司的经营业绩就会受到影响。未来，公司要实现对营业网点的有效扩张以及合理使用互联网销售手段，进一步增强经纪业务竞争力。
张学东说:“券商系期货公司开发股民的能力很强大，IB业务优势明显。相较券商系期货公司，传统型期货公司开展业务更加辛苦。传统型期货公司倾向于自主开发客户，而券商系偏重于管理，毕竟每家券商少则几十家营业部，其中大部分都做IB业务。券商将IB业务管理好，效益也就出来了。”
据了解，截至2015年年底，从事IB业务的证券公司有80家，营业部有7000多家，证券公司IB人员(包括兼职)有20738人，从业人员的趋势是期货公司人员数量持续减少，证券IB人员数量稳定增长。
D 传统业务、创新业务互补互融
随着资产管理、风险管理等创新业务的开展，传统与创新业务的协同效应放大，传统与创新互补互融、良性互动。经纪业务增厚创新业务客户基础，创新业务为传统经纪业务转型提供可能。
严若中表示，过去只有经纪业务，现在有资产管理、风险管理等创新业务，期货公司面临新的客户时，多元化业务可以提高客户服务的质量，为客户提供多样化解决方案，满足客户多重需求，增加客户黏性。一方面，创新业务的成长离不开经纪业务的“土壤”；另一方面，创新业务也在为经纪业务持续输送“营养”。
“对期货公司而言，经纪业务依然是期货公司的利润中心，经纪业务收入是期货公司营业收入的主要部分。”黄良鑫表示，经纪业务作为一项传统业务，期货公司依靠它积累了广泛的客户资源，而创新业务开展的时间较短，依靠自身开发客户的能力弱，其客户资源必然是经纪业务所积累的客户群体。
黄良鑫说:“经纪业务开发的客户不一定做经纪业务通道，可能是提供投资顾问，或是资产管理通道。资产管理规模靠前的期货公司，大多数是做通道业务，这种通道业务的客户很大程度上是由经纪业务带来的。通道费的收入是很低的，通道业务主要收入还是来自于保证金的利息收入和交易的手续费收入。实际上，资产管理业务带来的经纪业务收入不容小觑。”
瑞达期货2016招股说明书显示，2016年上半年，包括业绩报酬和管理费在内的资产管理业务收入为2260.47万元，与资产管理业务相关的经纪业务手续费收入为2110.20万元。另外，2015年，资产管理业务收入为13629.06万元，与资管相关的经纪业务手续费收入为6733.87万元。
“新八条颁布后，资产管理业务提升经纪业务收入的力度将减轻。”黄良鑫表示，新八条对于资产管理通道有明显的抑制作用，现在资产管理通道中规模较大的多是以前的客户。“因为每一个产品都有一个运作期，产品运作期结束后再去做通道业务，难度就更大了。”
“经纪业务为创新业务赢得时间，创新业务为经纪业务赢得未来。创新业务离不开牢固的客户基础，没有经纪业务做支撑，创新业务无从谈起。同样，创新业务‘反哺’经纪业务也是未来的一种趋势。无论资产管理、风险管理还是国际业务，都增强了客户黏性，增厚了经纪业务收入。”温俊杰认为，期货公司发展既要着眼于创新业务的长远发展，也要兼顾到经纪业务的主体地位，找到传统与创新之间的平衡点。
通过对几家大型期货公司的调查，期货日报记者发现，经纪业务转型是期货公司正在部署的战略目标，而这种目标实现的基础正是传统业务与创新业务的互补互融、良性互动。
在罗旭峰看来，期货公司依赖经纪业务的现状亟须改变。他表示，虽然目前我国处于加息周期，但依旧要借鉴西方国家经验，考虑到利率下降的风险。“保证金利息的收入和利率水平密不可分，在极度扩张的流动性下，利率维持在很低水平对利息收入打击很大。近年来，西方期货行业收入普遍不高，为我国期货公司敲响了警钟:单单依靠经纪业务是走不长的，必须将经纪业务转型提上日程。”
“现在期货公司经纪业务基本趋于微利，经纪业务模式很容易复制，难以形成自己的核心竞争力，客户流动性也很强。在当前形势下，期货公司亟须转型。”张必珍表示，过去的经纪业务只提供简单的通道服务，而现在的经纪业务可以由通道服务向增值服务转型，将投资咨询、资产管理、风险管理等创新业务打造成经纪业务的增值服务，增强经纪业务的综合竞争力。“未来，期货公司可能往两个方向分化，一类是纯粹的通道业务，一类是商品投行。若能在商品投行的发展浪潮中站稳脚跟，则会大大提升期货公司的盈利能力。”
“过去几年，我国对期货市场的发展还持相对谨慎的态度，衍生品行业占国民经济的总量较小。2016年以来，特别是‘期货+保险’的推出，受到各方广泛关注，期货市场服务实体经济的功能愈加凸显。”在罗旭峰看来，在目前期货市场不断创新和期货公司业务转型的大背景下，传统的经纪业务要想转型，要以实体经济为突破口。
“中小微企业数量庞大，需求不容忽视，期货公司可以发挥自身特色，将个性化产品与企业多样化需求对接，在融资和风险管理上助企业一臂之力。另外，期货公司可以通过资产管理平台，积极整合多方资源，孵化可以满足各类投资者需求的标准化和个性化产品。”罗旭峰说。
