自然人投资者参与门槛10万元
根据郑商所和大商所公布的相关征求意见稿，白糖、豆粕期权将实施做市商制度，当日，两家交易所分别发布通知征集白糖、豆粕期权做市商。白糖、豆粕期权做市商申请条件大体相同:净资产不低于人民币5000万元；具有专门机构和人员负责做市业务，做市人员应当熟悉期货、期权相关法律法规和交易所业务规则；具有健全的做市业务实施方案、内部控制制度和风险管理制度；最近三年无重大违法违规记录；具备稳定、可靠的做市业务技术系统；具有为期权交易或期权仿真交易做市的经历，其中豆粕期权做市商要求具有豆粕期权仿真交易做市经验；中国证监会及交易所规定的其他条件。
“国外成熟市场的期权交易大多采用做市商制度。”胡俞越说，做市商主要有三大功能:一是价值发现，做市商通过专业估值促使期权价格更趋近于其实际价值；二是增强流动性，能让市场交投活跃起来；三是稳定市场，做市商通过双向报价和交易平抑期权价格波动。
另外，根据两家交易所公布的期权投资者适当性管理办法征求意见稿，自然人客户参与白糖、豆粕期权交易的门槛大体相同:开通期权交易权限前一交易日结算后保证金账户可用资金余额不低于人民币10万元；具备期货、期权基础知识，通过交易所认可的知识测试；具有交易所认可的累计10个交易日、20笔及以上的期权仿真交易经历；具有交易所认可的期权仿真交易行权经历；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期货和期权交易的情形；交易所要求的其他条件。
“与金融期货、期权相比，对投资者来说，商品期权的风险相对较小，目前交易所初定的10万元个人投资者门槛较为适宜。” 胡俞越说。
期货公司多措并举积极准备
对于白糖、豆粕期权获批，部分期货公司高管均表示，期货公司要把握住这一难得的发展机遇，进一步加强风控制度建设、交易系统建设、投资者培训等各项工作，促进白糖、豆粕期权顺利上市、平稳运行。
“与期货相比，期权买方风险可控，有利于更多涉农企业管理风险。”国投安信期货总经理戈峰表示，白糖、豆粕期权推出有利于“保险+期货”服务三农模式的发展，“现有模式成本高、风险大，规模也受到制约，白糖、豆粕期权推出后，可以为市场提供低成本、高效率的对冲工具，更好地配合农产品目标价格改革”。
他同时表示，距离白糖、豆粕期权上市还有一段时间，国投安信期货将全面梳理期权业务制度与业务流程，加强客户交易、风控等系统建设，夯实基础，迎接商品期权上市。
“从欧美发达国家农产品期权发展的经验看，期权在保护农民利益、规避农产品价格下跌风险、鼓励农民参与农产品定价等方面发挥了积极作用。期权与期货相辅相成，能够提高现货企业风险管理效率，进一步发挥期货市场服务实体经济的功能。”吴浩军表示，中粮期货将不断加强投资者培训工作，为相关涉农企业提供更优质的咨询和服务。
银河期货期权业务负责人对记者说，银河期货是首批具有股票期权业务资格的期货公司，之前已对期权业务的各项工作做了积极准备，包括制度、系统、人才和投资者培训等，近期还将对技术、制度进行全面梳理。
