美元走强难阻大宗商品上涨
美国大选后的两周，美元指数累计飙涨4.34%，达421.5点。19日，纽约尾盘时段报101.28，创2015年3月以来最大连续两周涨幅。尽管有所回调，但仍持稳于100上方，11月23日最新价为101.0075。
11月22日，高盛发布客户报告称，目前12月加息的概率已经达到90%，预计2017年还将迎来三次加息，明年年底美国联邦基金利率将为1.25%—1.50%区间。预计美元有望进一步上涨。
依照市场经验，美元走强将打压以美元计价的大宗商品价格。
然而，高盛认为美元的走强并不能阻止大宗商品价格的上涨。高盛在报告中指出：看涨美元的观点与看多大宗商品的观点并不是不可以同时存在的，从期货贴水中获得的正值合约换月收益将抵消美元走强带来的下行压力。商品基金的主要收益并不来自合约价格的上涨，而是来自近月合约价格高出远月合约时，期货市场合约“倒挂”下不断换月的稳定收益，这部分收益会抵消美元走强带来的下行压力。
美联储政策同样支撑了高盛的判断。21日，美联储副主席费舍尔指出，美国新一届政府加大财政刺激政策将成为大概率事件，因此，即使美元上涨也不会让政府失去推升通胀的目标。（华泰期货）
