“空翻多”，大宗商品大变脸
据彭博社11月21日消息，高盛称随着全球范围内的制造业都在回暖，投资者明年应该押注大宗商品价格会走高。高盛将标普大宗商品指数的3个月回报预期上调至9%，而之前的预期是下跌2%。另外，高盛预期6个月与12个月回报率分别为11%和6%。这是高盛4年多以来首次推荐加重对该资产类别的押注。
在21日发布的研报中，高盛大宗商品全球主管Jeffrey Currie等研究人员表示：近期的商品价格反弹是一种年初出现的通胀趋势的延续，其原因可以归结为中国自年初以来基建项目和政策驱动的“去产能”、缩减供应的效果。此外，特朗普胜选提升了美国增加财政刺激的概率。
高盛认为，2016年年初中国为支撑基建项目而推行信贷刺激及限制煤供应等相关政策，而大宗商品此轮涨势正是这一趋势的延续。并且依据以往的经验，当中美经济产出缺口收窄，通胀攀升，买入大宗商品的时机就到了。近期全球PMI加速，意味着大宗商品市场进入了一个周期性走强的环境之中，供应限制政策应该在短期内利多原油、焦煤及镍，而成本削减措施则将刺激天然气及锌的需求。
除此之外，高盛在报告中还指出，自OPEC达成初步减产协议以来，油市基本面已明显减弱。按照过去几个月的常量，即便OPEC产量等于或高于当前水准，到2017年下半年，油市预计也将会转变为供不应求，因为高成本产油国产量将减少，并且需求量会快速增长。
之前，高盛将2017年第一、第二季度的WTI轻质原油价格预估上调至55美元/桶。然而，预计OPEC和美国石油生产商会因油价上调而恢复产量，高盛决定将2017年第三和第四季度WTI价格预估下调至50美元/桶，之前预估分别为55美元/桶和60美元/桶。
图为大宗商品指数走势
