提高矿业生产率是扭转该行业命运的关键，能让矿企重新掌握自己的命运
经过了三年寒冬后，全球采矿业似乎迎来了复苏迹象。若干商品的价格和股权估值开始上涨，如铜、金、铁矿石和锌。但是短期内采矿业基本面仍不容乐观，因为需求增长缓慢，某些商品甚至供过于求。随着采矿龙头企业恢复盈利能力，提高生产率已被提上议程。为什么我们如此强调生产率?因为生产率是复兴的基础，“事半功倍”是提高采矿业业绩的根本，这有助于直接提升股东回报率。
生产率的记分卡
对采矿业而言，日益明朗的趋势无疑是个好消息——行业生产率在2012—2014年间已经大幅提升(见图1)，但当我们站在单个企业的角度，分析思维恐怕就要有所转变了。有的矿井的确重焕生机，源源不断地提供着矿产品；但有的矿井已处于夕阳阶段，走着下坡路。
在过去的几年里，我们不仅扩大了采矿业研究的范围，也加深了研究深度。因此，我们增加了矿井样本量，而且把观测期拓展至2014年年末。接下来的分析将围绕MineLens生产指数(又称MPI)展开，MPI是关于矿井生产率趋势的数据。最新的MPI数据显示，总体而言，行业生产率在2009年后保持稳定，但是绝对值只有10年前的30%。
图1 采矿业生产率在2009后已经企稳
图2 26家矿企在2010—2014年的生产率情况参差不齐
而从企业个体角度出发，我们却看到了完全不一样的故事:许多矿企早已错失恢复生产率的良机。对矿企的深度研究表明，只有不到一半的样本企业能够在2010—2014年成功提高生产率。我们把样本分成了两组子样本:MPI大于零的为一组；MPI小于零的为另一组。图2显示了不同子样本的MPI，根据矿井在2010—2014年期间的MPI情况，我们把它们进行了排序，排名以字母显示。矿井A至矿井L的MPI分值大于零，而矿井M至矿井Z的MPI分值则小于零。从图2可以清楚地看到，矿井A—L的正向收益已被M—L的负向收益所抵消。
