供应充足，库存积压
近期黑色系在煤焦供应短缺的刺激下强势上行，但上周起三大交易所联合调控，一定程度上抑制住了市场投机力量，黑色系转头向下。
四季度主流矿山供应量预计超过3亿吨
中国海关总署的数据显示，10月我国进口铁矿石8080万吨，环比回落12.45%，同比增长6.99%，9月该数值创历史第二高位。从近5年的历史数据来看，进入下半年，铁矿石供应量会逐步增加，其中四季度是主流矿发货高峰期。
中钢协统计数据显示，截至9月25日，力拓西澳皮尔巴拉地区2016年发运铁矿石2.3亿吨，为实现3.25亿—3.3亿吨的年度目标，其四季度发货量会接近1亿吨；淡水河谷发运总量已达到2.3亿吨，为实现3.4亿—3.5亿吨的年度目标，其四季度供应量将增至1亿吨；必和必拓发运总量已达到1.76亿吨，参考其2.65亿—2.75亿吨的2017财年产量目标，其四季度发货量保守估计将超过8000万吨；FMG发运总量已达到1.2亿吨，参考其1.65亿—1.70亿吨的2017财年运量目标，其四季度供应压力相对较小。整体而言，四大矿山四季度的供应量预计超过3亿吨。
钢厂盈利缩水导致开工积极性下降
历史规律显示，9月起全国粗钢日均产量将明显下滑，且产量下滑之势会持续至年底。多数年份，粗钢日均产量在12月达到年内最低值。进入11月，钢材市场进入传统消费淡季，尤其北方地区，钢材需求减弱。
而从钢厂经营角度看，中钢协数据显示，前三个季度，钢铁企业经营状况普遍好转，扭亏为盈。Mysteel调研163家钢厂的统计数据显示，截至11月11日，高炉开工率为77.35%，回落至近五个月的低点；盈利钢厂占比为56.44%，连续八周回落后首次回升。受煤焦价格大幅提升影响，钢厂盈利快速回落，生产热情受到抑制。据我的钢铁网调查，唐山大部分钢厂已于近日关停高炉。
此外，由于焦炭资源紧张，部分钢厂临时检修，考虑到焦炭资源紧张局面尚未缓解，而且利润被挤压，钢厂减产情绪升温。
港口库存止跌回升
Mysteel统计数据显示，截至11月11日，全国41个主要港口铁矿石库存为10684万吨，环比减少196万吨，这是连续四周回升后的首度回落。当周，全国41个主要港口铁矿石日均疏港量为273.20万吨，环比回升11.20万吨，创4月29日以来的最高值。与此同时，北方六大港口铁矿石到港量为1352.50万吨，环比增加263.40万吨，创2002月12日以来的最高值。综合上述三组数据，可以发现，国庆节后进口矿港口库存止跌企稳，重回近两个月的高点，近期到港船舶增加是港口库存回升的主要原因。当前，铁矿石供应量创近8个月来的峰值。随着天气的转凉，钢材消费进入淡季，铁矿石供应却在增加，无疑，对矿价是一个打压。
结合上述分析，建议短期内做空铁矿石，具体操作如下:1701合约价格在570—580元/吨时进场50%目标手数。之后，若价格上行，则在590—600元/吨进场剩下50%目标手数；若价格下跌，则在550—560元/吨进场剩下50%目标手数。在此过程中，需要控制风险，将止损位设在620元/吨。
