展望
回顾本月金银的这波急促下跌，美联储加息概率上升或是诱因，而COMEX期金今年以来积压的多头仓位及此类仓位高企的杠杆率可能起到了关键的催化剂的作用。而CFTC持仓报告显示现存的多单仍处于较高水平，从而导致上方抛压较大，暴跌后的反弹也显得比较乏力。
长期来看，牛市逻辑仍较清晰，新兴经济体经济增速的放缓使得全球经济增长整体比较萎靡，以欧洲、日本、澳大利亚等为代表的主要经济体均采用负利率等货币宽松政策以刺激经济增长，这大大削减了持有不滋息的黄金的机会成本，更叠加复杂的地缘政治形势、欧洲银行业及欧洲公债的信用隐患、中印实物需求坚挺等利多因素。
不得不提的是美联储去年12月首轮加息落地，从而开启的加息周期的后续。历史上美联储在首次加息后一般会持续加息数次到数十次，持续时间数月到数年不等，仅在股市等金融市场出现大的动荡的情况下才不会进行第二次加息。因此，基于美联储官员的表态及美国国内经济数据的向好，年内第二轮加息落地为大概率事件，而后续是否再长期进行加息、美联储相关的货币政策则是贵金属市场能否真正彻底结束2012年年末以来长熊局面的关键。
