对外汇市场的影响:
美元指数
全球90%的外汇交易都涉及美元。从根本上来讲，美元指数是一系列汇率的一个加权指数，其权重前三位是:欧元57.6%、日元13.6%、英镑11.9%。因此，在研判美元趋向时，一方面要认真考虑美国因素；另一方面还要综合平衡各权重国的影响。
如今，美元正步入强势阶段。其内在因素是:美国经济正在从复苏阶段，逐渐过渡到繁荣阶段，其利率前景看涨；与此同时，欧日英三个区域的央行却在实施极度宽松的货币政策，甚至是负利率，并试图挽救疲弱的经济。
其实，美元的强弱主要取决于美联储的货币政策，并且服务于美国的国家利益。从美元历史的波动规律看:民主党执政时期，美元将从谷底走升，并达到顶峰；而共和党上台后，美元的表现往往是构筑顶部，随后逐步回落，甚至达到“崩溃”状态。
今年四季度是个重要的时期。一是决定谁会当选，二是联储加息问题。对于美元指数的走势，在此做个大胆推测:不论谁当选，美联储在12月都会加息；但美元并不会马上上涨，反而因利好而回落(约3—5个月时间)。随着经济复苏和加息周期到来，美元还会有一轮上升阶段(约1—2年时间)。
另一个值得警惕的现象是:美国经济繁荣和强势美元必定伴随着新兴市场的金融危机。这不是危言耸听，在历史当中是一再发生，比如在克林顿时代(1993—2000年)。其内在机理是:外汇储备薄弱的国家，随着国际资本的流出，本币大幅贬值，外储消耗殆尽，国债利率大幅走升。经济衰退加上利率上升，内外交困的恶性循环，必将导致危机的发生。
图为美元指数(月线)走势
如今，这种征兆已经显露出来。印度卢比、印尼盾、菲律宾比索、马币，这些国家的货币近年来均出现较大幅度的贬值，而且，最坏的时期仍未到来。去年年底，全球经济的恐慌表现只是个预演。
2014年6月末，我国外汇储备达到3.99万亿美元。然而，今年6月末，我国外汇储备缓步回落到3.2万亿美元。外汇储备的下降，说明国际间收支平衡出现了逆转。在两年时间内，有0.79万亿美元的资金流出了中国。
通俗地说，国际资本流出中国必然带来人民币兑美元的贬值。从美元牌价走势可以看出，在2015年8月，人民币开始出现跳跃式贬值，标志着贬值征程开启；随后，呈现波浪式缓步推升。美元兑人民币牌价的最低点为6.0930，最高点为6.6971，贬值幅度达到了9.91%。
图为美元兑人民币牌价(月线)走势
人民币还会贬值吗?非常可能。因为美元加息周期还没有真正展开。一旦启动，全球资本将再度回流美国，美元升值将是大概率事件。与此同时，中国经济正处在结构调整阶段，吸引外资的能力正在下降。从另一方面看，中国广义货币供应量(M2)的基数和增速都很大，而这是人民币内存贬值和通胀的动力所在。
截至2015年年末，M2余额139万亿元，同比增长13.3%。今年，中国政府将M2增速目标设定在13%左右。对比今年GDP增速目标(6.5%—7%)，通俗地讲，今年央行发行钞票的速度高于财富增长速度的6%—6.5%。在过去10年中，M2增速比GDP增速快大约7个百分点。
如此充裕的资金，导致了今年房价的上涨，因为没有好的投资渠道。若是股市的调控到位，政府重建市场信心，那么，庞大的M2将是股市走强的隐形动力。
问题是:人民币在美元走强的背景下，会贬值多少呢?最终贬值多少，谁都很难回答。从美元牌价走势的技术看，若是回补过去跌幅的一半，那么，牌价为7.185，相当于人民币贬值18%。前段时期，国际投行瑞银给出人民币汇率的最低预测值是7.2。
