寻找创新与监管平衡点
从2010年以来的金融创新层出不穷、金融衍生品蓬勃发展，到本次股市巨幅波动期间其种种弊端的不断显现，监管层不断打“补丁”。如何把握金融创新的边界，权衡金融创新的功能和其副作用，防止金融过度创新可能引发的系统性风险，已经成为监管部门不得不面临的问题。
国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌表示，金融的本质决定了金融是不稳定的，因此，这就决定了过度的创新、过快的创新不适应经济发展规律、阶段，以及实体经济的发展，是不长久的。这就容易造成资产泡沫、宏观经济波动，甚至金融危机，历史上很多不适应时代发展、干预市场发展的创新都是短命的。
诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·莫顿（RobertMerton）近日则表示，防范化解金融风险需要加大衍生品工具的开发。在衍生品市场当中最重要的是控制风险，平衡市场参与者，让市场平稳运行。莫顿认为，一个金融体系一定要有衍生品，而且种类越多越好，可以和金融系统各个层面产生联系。如果金融市场没有任何风险的话，这个金融市场也就不能成为一个真正的金融市场，而衍生品最主要的作用是用来转移风险的。在莫顿看来，平衡市场需要引入更多类型的参与者，而不是把参与者从这个市场赶出去。
在业内人士看来，十八届三中全会《决定》明确提出要完善金融市场体系、鼓励金融创新、丰富金融市场层次和产品。加快金融创新，是当前阶段全面深化金融领域改革的内在要求，也是提高资源配置效率、推动经济发展转型的有力杠杆。强化金融创新驱动，必须强化和改善金融监管，处理好金融创新和金融监管的关系。金融监管有利于降低金融创新风险，维护金融稳定，但一些不适宜的限制性措施或监管过度，又会产生遏制和损害金融创新的消极后果。
中债登前法律顾问柯荆民表示，此次股市震荡的好处是，让人们意识到金融衍生产品是“双刃剑”，用得好，可对冲风险，用得不好，可在刹那间破坏金融市场。在国外发达资本市场，即使在法律制度和监管的双重约束下，金融衍生工具也是操纵市场的主要工具。而在中国，法律和监管水平没有跟上，普通投资者对金融衍生工具也不熟悉，引进金融衍生工具，并实现与中国的市场与法律相对接，应该尤为谨慎。
