今冬故事如何演绎？
在多数人眼中，今年冬天的故事，是一个既无奈又好笑的故事。无论期货还是现货，大家在按照传统思路分析市场的同时，也对期现市场做出了正确的预期。然而，却在期现的结合上遭遇了尴尬。
走访中，期货日报记者了解到，江苏港进口船货到港遇阻、北方普降大雪影响西北到河南和山东的物流运输，港口近月现货供应偏紧，支撑1月合约价格，并进一步推高盘面1月合约与5月合约的价差。
不过，需求不足依旧是阻碍甲醇价格趋势性上涨的主要原因。调研时，据某机构相关人员介绍，今年，二甲醚年内平均开工率仅两成左右，甲醛面临冬季淡季，需求进一步萎缩，醋酸也基本维持刚需，而作为新兴下游的聚烯烃，尽管年内有蒙大装置点火的预期，但在国际油价低迷的背景下，煤制烯烃竞争力减弱，令部分外采甲醇制烯烃装置面临现金流亏损的压力。
造成这一矛盾的主要原因其实仍是运输。据记者了解，天津港爆炸事故之后，西北对长三角地区的常态贸易运输基本截断，仅余长约合同客户货物可以运输。雪上加霜的是，近期，北方接连下了两场大雪，将北方的交通运输完全隔断，原本仅需380元/吨即可由河套地区运抵长三角的货物，现在需要支付超过600元/吨的运费。
“按照常态运费计算，西北地区价格在1300元/吨时，港口现货价格不会超过1780元/吨，但突增的运费与运输渠道的关闭使得这一理论价差即便出现，也无法实际操作。”于芃森称，期货的操作思路在理论上是完全正确的，市场也基本完成了期货对于未来预期的设想。同时，现货持续高位的现实也是正确的，外盘货物价格较高，贸易商无法接货，内地货物尽管低廉，但贸易通道无法正常开启，港口货物严重短缺，这就造成当前期现价格背离的尴尬局面。
甲醇市场由于物流不畅及不确定性因素突发而难以判断走势，西北新建烯烃装置开工与否是改变这一状况的关键点。如果西北新建的烯烃装置能有效开启一套，那么陕北及内蒙古地区的货物外流就会减少，西北地区价格受物流因素左右的程度就将下降。
但目前来看，期现价差的回归是必然趋势，港口现货商在货物短缺之际大幅下调价格的可行性基本没有，而期货方面对于价格的锁定存在一定风险，所以双方找到一个合适的节点结束这一纷争才是正路。
弈慧资源、混沌投资、远大生水等机构认为，港口库存偏低、交割前增量货源补充不足以及主要烯烃装置开工率平稳带来了稳定的正套机会。
“当前甲醇的走势很纠结，但整体依然为正套，价格波动也因为资金的进出而加剧。”某投资机构相关人员称，作为专业的投资机构，正是从这一中短期基本面出发，做出了相应的交易决策。
对于1月合约的结局，调研的投资机构认为，走势扭转节点是快速减仓的时候，同时，也可能是生产、贸易盈亏的节点以及期货投机资金可能撤离的边际点，多、空都要基于产业的逻辑去撤退。
在多数业内人士看来，甲醇港口可交割货源有限、西北等内陆厂库的价格与盘面价格的价差不足以支持仓单生成，随着交割月的临近，后期1月合约持仓不降的话，多、空互不相让可能加剧12月提保前的价格波动。而对于远期5月合约，尽管机构大多看空，但远月合约不确定性过大。
