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卖出期权策略的风险与优势(3)

期货日报2014年12月16日09:40分类:期权

核心提示:如果你每年的预期收益是200%、300%或者1000%,那么只有重仓期货才能够让你获得如此高额的收益,而从长期来看,交易期货获得的平均收益也许会同卖出期权并无太大差异。为何要卖出期权?

完美的时点已经不重要

期货交易能成功至关重要的一点是能够在对的时间进入市场,因为期货交易运用了强大的杠杆,一旦进入时点出现错误,投资者则会面临巨大的损失。市场一段长期趋势的运行通常来自于长期基本因素的转变,投资者可能会关注到这个趋势,并且决定寻找一个点位进入。但是投资者通常容易追涨杀跌,在市场已经上涨一段时间后进入极可能出现买在阶段高点的情况,而回调的洗盘又会让前期进入的头寸止损,最后无功而返。因此,期货重视的是波段交易,只有买入及卖出的时点恰当,才能够舒舒服服地获得利润,否则整个过程将会非常折磨。

而作为期权的卖方,则不存在这样的问题,因为期权卖方着重关注的是价格不会到达某个点位,只要价格没有到达执行价格点位,无论在这个过程中价格如何波动,对于期权的影响都是十分有限的,因此整个持有过程中,期权卖方都不会太过焦虑,只要期权没有变为实值,持有就是最好的选择。

可界定的风险控制

即使卖出期权被授以风险无限的标签,其风险依然是可控的,且比期货风险要小。因为在同样的行情走势下,期货亏损直接与价格走势相关,而期权卖出者的亏损则还有期权费作为缓冲垫。

当然,期权卖出策略还是有很多缺点的,比如说风险无限、收益有限、风险控制复杂等,但是相较期权买入策略,卖出策略应该是普通投资者更优的选择,只是投资者在风险管理上需要多用心思。

[责任编辑:郭睿思]