乙二醇：行情僵持博弈 心态谨慎偏空

近期市场长达近四周的弱势下行行情导致贸易商对于后市信心缺乏，加之外围的利空氛围下，场内空头略有增加，而相关产品 PTA的行情拖累和下游资金压力下的产销回落更如雪上加霜，贸易商偏空操作，现期货交投平淡，而美金方面多为零星融资商活动而已，整体成交仍显稀落。

2014年以来高库存成为压制市场的关键，从图中我们可以看出，2月份港口库存达到最高峰值，随州逐渐进入下降阶段，4月7日-11日市场库存降幅较大，降幅创2月份以来周降幅之最，上周库存转而窄幅上升，而近期港口库存的震荡反复多因到港货源的集中或减少，主管库存持续维持5000吨左右的出库量，相对应表示下游产销暂无明显的提升支撑。

 国内供应方面变化不大，4-5月部分厂家装置停车检修，在高库存压力下预计对场内供应面影响有限，据不完全统计，今年年底将开车的煤质乙二醇约80万吨（河南开其中一套），届时，煤质乙二醇产能将占我国总产能的31%，而截至目前，国内新投产聚酯装置总计200万吨，至此国内聚酯总产能达到4305万吨。后期4月末5月上旬有65万吨新聚酯装置投产（吴江一套25万吨，辽宁一套20万吨，江阴一套20万吨），计划均配套生产长丝。

 相关产品PTA继续维持偏弱震荡，TA05合约交割临近，部分仓单流出，对现货行情造成一定压力，下游原料备货库存小幅下降，部分工厂4月份合约量有所缩减， 后续还陆续有几套PTA新增产能释放，供应端压力有所增加， PX方面，随着一些装置的恢复，短期行情偏弱， PTA成本重心小幅下移；短期PTA行情难以提振。

一季度数据基本符合预期，对市场利空影响相对较小，但俄罗斯与乌克兰紧张局势再度升级，全球避险情绪升温，外围市场不确定性因素压制大宗商品，加之央行目前开展正回购操作，市场流动资金进一步收紧，重纺织基地萧山地区的信贷资金问题仍备受关注，受消息面影响股指期货难有良好表现，今日汇丰数据发布，4月PMI指数为48.3，低于50的荣枯线，亦表示整体制造业仍处于收缩之中，就整体化工行业而言，行情仍未进入实际扭转上行阶段，整体下旬市场中宇资讯分析师于晓红预计维持偏弱震荡格局。