金价年内有望再上1800（2）

政策利好下中国需求有望提振金价

近期中国政府加速出台一系列的黄金市场利好政策，中国需求的提升有望成为金价上行的重要推动力。12月3日中国银行间黄金市场询价交易正式运行，首批20家银行会员可通过中国外汇交易中心和上海金交所进行交易、清算和交割，而目前350多家外汇市场会员的相继参与为银行间黄金市场提供巨大的想象空间。明年年初上海证券交易所将上市黄金ETF基金，之前有消息称华安等几家基金公司早已开始相关准备工作，未来黄金ETF基金上市将会吸引大量股民和机构投资者参与进来，估计市场规模会在500吨以上。未来中国黄金市场的投资需求有望迎来爆发式增长，真正有利于藏金于民的政策落实，受此推动，未来国内金价将再上400元/克前期高位。

中东地缘危机和基金大幅增仓利多金价

巴以冲突在近期提振国际油价，美国原油期价11月从每桶85美元升至90美元上方，未来中东地缘危机仍有望引发原油供给忧虑，并提振金价。另外，未来伊朗核浓缩计划将触及以色列划出的红线，以色列很有可能会袭击伊朗核设施，这或将直接引发原油供给忧虑，并推动金价大涨。

近期CFTC基金和ETF基金的黄金持仓均大幅增加，显示黄金投资需求强劲。CFTC基金净多持仓11月大幅增加了235.2万盎司，因基金多头大规模增仓，空头减持。全球最大ETF基金GLD的黄金持有量近期也在不断增加，并刷新历史新高，本周再度增持2.41吨，至1351.24吨，显示黄金投资需求强劲。

综上所述，美元走弱和中国需求因素对金价中期利多，但短期回调压力仍然存在。12月4日金价再度跌破1700美元/盎司，因盘中有消息称中韩两国正式达成3600亿元人民币规模的货币互换协议，未来人民币国际化的推进将会对美元构成威胁，同时也会削弱黄金作为外汇储备的需求。