截至10月29日铁矿石价格指数分析周报（2）

3、经济趋稳回升难改钢铁行业颓势

10月汇丰PMI初值继续回升至三个月高位至49.1，较9月终值47.9高出1.2个百分点，创下三个月来新高。且分项指数中新订单指数和新出口订单指数纷纷创下数月来新高，显示前期“稳增长”政策开始逐步显效，中国经济正逐渐趋稳回升。

另一方面，工信部网站5日发布工业经济运行报告，报告称，目前，工业增速已呈现出一些缓中趋稳的迹象，但基础还比较脆弱，一些不确定性因素还会带来新的冲击，对此不能掉以轻心。从制造业运行情况看，受基础设施和房地产投资萎缩等因素影响，包括钢铁、有色、建材和化工在内的原材料工业生产形势低迷，产能过剩问题凸现，部分行业处在行业性整体亏损边缘。

去年4季度以来，受国际国内经济增速放缓影响，我国钢铁行业生产经营步入低谷。粗钢产能释放加速，钢材需求增长缓慢，冶金原材料价格维持高位，钢材价格持续下跌，企业成本居高不下，利润总额大幅下降，行业运行困难加重。1-7月，生产粗钢4.2亿吨，同比增长2.1%，增幅同比回落8.2个百分点。7月末，国内钢材价格综合指数为108.08点，同比下降26.6点，比年初下降12.4点。

资料来源：新华社多媒体数据库

尽管去年四季度以来，铁矿石、煤炭等原材料价格也有回落，但幅度明显小于钢材价格回落的幅度。预计在今后一段较长的时期内，钢铁行业将继续维持这种微利运行态势。

4、矿山继续逆势增产抢占市场

全球矿业巨头力拓、必和必拓、FMG以及淡水河谷公司日前分别公布了2012年3季度铁矿石产量数据。从产量数据上来看，随着澳大利亚三大矿山力拓、必和必拓和FMG继续扩产，3季度铁矿石产量均同比增长。

数据显示，力拓3季度铁矿石总产量为6700万吨(按股份计5300万吨)，同比增5%；必和必拓3季度铁矿石产量为3977.2万吨，同比略增1%，但环比下降3%；澳洲第三大、全球第四大矿山FMG3季度铁矿石产量同比增16%至1830万吨，但环比下降4%;加工铁矿石1580万吨，同比增24%，环比增1%。由于中国需求下降及矿价下滑，世界最大矿山巴西淡水河谷3季度铁矿石产量同比降4.5%至8392.6万吨，不过受益于年初受水灾影响的东南部矿山产量回升，铁矿石产量环比增长4.2%。

产量的增长以及重拾热情的扩产计划并不说明矿山的盈利情况乐观，相反，以三大巨头为首的淡水河谷公司已经难逃3季度利润大幅下降的命运。

巴西矿业巨头淡水河谷公司尚未公布3季度财报，但有分析人士预计3季度该公司净利润可能大幅下降61%，主要归因于铁矿石产量下降、矿石及其他金属价格降至三年来低点。

分析认为，世界矿山巨头们通过降低一切内在成本坚持逆势增产，实为借机抢占中国市场所致。进口铁矿石价格在这种行为?的作用下或将继续下探，直到下游终端需求得到真正释放。