期指两年成交额占期市49% 引领金融创新（3）

引领金融创新潮

中金所总经理朱玉辰此前曾表示，股指期货给市场带来的一个重大变化就是创新。“以前市场的产品很少，工具匮乏，交易策略单一、机构和散户的差别不大，股指期货上市后市场的玩法非常多元，个性化的产品才有机会出现。”朱玉辰指出。

在分析人士看来，股指期货上市加速了内地市场对冲基金以及数量化、程序化投资的进程。股指期货上市一方面促进了交易策略多元化，金融工程技术开始更广泛的应用，包括套利交易、程序交易、算法交易、对冲交易、数量化交易等交易策略逐渐涌现。

而另一方面也促进产品创新个性化发展，目前，市场已开始运用股指期货合成指数基金、指数增强基金、结构化保本型产品、绝对收益型产品、可转移阿尔法产品、130/30多空策略产品、挂钩收益产品、创新性ETF等种类繁多、品种丰富的创新金融工具。

“随着股指期货和股票融资融券的先后推出，中国的基金经理理论上可以开发和设计出真正意义上的对冲基金理财产品。”对冲基金经理刘汉兴表示。

4月初，国内首批跨市场的ETF-沪深300ETF已正式发行。期货专家刘仲元表示，沪深300ETF构建了股指期货最佳现货标的，对于满足国内投资者利用其进行期现套利具有里程碑意义，虽然国内围绕沪深300的基金产品众多，但沪深300ETF凭借其更高的交易效率和更低的交易成本而优势更为明显。

事实上，在众多业内人士看来，股指期货的这种成熟、理性的运行正为进一步的金融创新建立示范，目前中金所的国债期货已开始仿真交易，同时包括期权以及原油等创新产品也都逐渐在进入市场讨论。“随着未来监管层放行更多的包括期权等金融衍生产品，中国金融市场品种体系将会因此而更加丰富。”业内人士指出。