原油和天然气市场的相关性
大量的天然气买家，如化学品制造商，需要在较长时间内保护成本，因此必须关注未来的期货价格。配电公司重视季节因素，并且随着天然气在电力市场中占据更大份额，夏季其期货价格也越来越高。
将天然气的现货价格与12个月的期货价格进行比较，可以发现，自2001年以来，现货天然气趋向于以低于期货的价格交易，只有少数时期例外，例如2013—2014年冬季。这背后的主要原因是大型燃料购买者的强大对冲需求。20世纪90年代末天然气的价格高峰使买家意识到，不对冲他们的未来需求具有很大的风险。因此，他们购买远月期货，并且生产者会一直持有，不会轻易平仓，一旦这些月份天然气现货端出现价格暴涨，他们可以用期货端的收益弥补成本的增长。
虽然原油可以合理地便宜地存储在炼油厂地点，并且当原油进口可以在供应增加时下降，但这些价格调节器对于天然气来说作用不大。因此，天然气期货和原油期货之间的折价导致了天然气总是看起来相对于原油“便宜”的现象。
明显的季节性特点以及较大的波动性使天然气对于长期商品指数和美国天然气基金(UNG)等ETFs来说，是错误的投资选项。
如果我们将布隆伯格原油和天然气指数的总回报映射回1991年1月的普通对数标度上，可以看到天然气的表现特别糟糕。
目前，原油的年平均回报率为2.87%，而天然气的年平均回报率为-25.62%，有多少投资可以把1991年1月的100美元在2016年10月变为1.045美元，而不必进入破产法庭?
原油和天然气3个月滚动收益的相关性也颇具启发性，它从未超过0.75，甚至有许多阶段呈现负相关。1991年至2016年间，两个市场之间解释的r平方或方差的百分比几乎是随机的0.073。如果你没有原油和天然气之间“精神”层面的联想，就不会得出“原油和天然气两大系列密切相关”的结论。
EIA的能源展望
在近期发布的能源展望中，EIA预计美国今年天然气的产量为73.7亿立方英尺/天，比去年增长约2%。在最近的下行周期之后，美国天然气生产的增长趋势开始改变。根据EIA的统计，2016年，油价下跌和温暖的天气使天然气价格下降。2017年，温暖的天气继续影响天然气的价格，2月的Henry Hub天然气价格环比下降0.45美元至平均每百万英热单位2.85美元。EIA预计，2017年Henry Hub天然气价格将会持续在平均每百万英热单位3.03美元。EIA表示新的出口能力和国内消费的增长是天然气价格上涨的主要驱动力。在3月2日之前的5个交易日，NYMEX的合约价值显示，每百万英热单位2.15美元到3.82美元的波动范围包含了2017年5月Henry Hub天然气价格的市场预期。
另外，EIA预计2018年天然气的产量和价格将继续增长，预计天然气产量将平均增长4.1Bcf/d至77.8Bcf/d，而同的价格预计为每百万英热单位平均3.45美元。
除了天然气的生产估算外，EIA还公布了3月的原油预测，美国原油产量在2016年平均为8.9MMbopd，今年的产量将增长到9.2MMbopd，2018年再增加0.5MMbopd至9.7MMbopd。布伦特原油今年价格将为平均每桶55美元，2018年将达到每桶57美元。
EIA还预计全球原油和液体燃料库存在2016年增加约0.5MMbopd。未来两年内原油市场将相对平衡，2017年的库存量为0.1MMbopd，2018年为0.2MMbopd。
特朗普2月末表示将改变生物燃料的执行命令。今年以来可再生能源占发电量的比例也越来越大，但EIA预计燃料发电量在2017年仍会占比32%，2018年为33%。
EIA预计公用事业规模电厂的发电量将从2016年的每天11.1吉瓦小时下降0.7%，到2018年将增长1.9%。天然气预计在2017年占比32%，而2018年将占比33%，而同期煤炭占比分别为31%和30%。
水力发电量预计将在今年和明年占比7%，非水力可再生能源预计在2017年提供9%的发电量，在2018年提供10%的发电量。在百分比的基础上，预计太阳能发电是增长最快的可再生能源。
