美联储的行动
耶伦的主席任期将于2018年年初届满，同时连任的可能性很低。美国证券交易委员会（SEC）、美国商品期货交易委员会（CFTC）将在2017年分别选出新的主席。这三大金融监管机构领导的变化将使监管变得更加宽松。
与此同时，根据CME联邦基金期货计算，2017年美联储可能会加息三或四次。欧元存款到期曲线急剧陡峭，国债和债券收益率上升也反映加息概率的变化。我们再次注意到，较高的美国联邦基金利率可能会推高美元兑欧元和日元上涨。新兴市场货币的命运将更加受到贸易政策的影响。
目前，美联储通过提高法定和超额准备金利率来使联邦基金利率维持在一个比较高的水平，这实质上是美联储由国债与住房抵押贷款证券组成的庞大的投资组合的部分资金成本。超额准备金的利率上升，也就意味着美联储的收入缩水了。美联储的盈余大部分是要交到美国国库，所以其盈余下降将扩大美国财政预算赤字。而且，如果其中包含在高收益债券的投资组合中资本损失的影响，美联储对美国财政部的贡献将由现在的每年800亿—900亿美元至2020年萎缩到零。
收入缩水可能会影响其政策。目前，美联储将所有利息与由国债和住房抵押贷款证券组成的庞大的投资组合的收入进行再投资。而这一政策可能会被改革，投资组合再投资可能会被削减（不再销售证券，没有更多的再投资等）。不过，这可能要到2030年，美联储资产负债表才可能实质性地缩水。
此外，未来随着《多德-弗兰克法案》被废除以及新的金融法案的实施，美联储或许要重新思考如何调控短期利率中回购的角色与定位，也许我们将看到美联储转而支持并重振回购市场。
