“粮食银行+场外期权”探索意义何在
开展“粮食银行”不仅能保障企业获得连续经营所需的原料，而且能降低存粮损耗、节约农民存粮成本，在实现农民增收方面有着积极作用。在总结“云天化模式”的基础上，永安资本今年又将“粮食银行”试点直接引入该模式的主体——四平天成集团。
据介绍，“粮食银行+场外期权”的运作原理是，采用“底价+落价补贴”模式。具体来说，以农户送粮日市场价格为底价，同时“粮食银行”按市场价格每天公布一个挂牌价格，在交粮后的一段时间内，农民可以选择任意一天的挂牌价格进行结算。如果在农户未点价之前，价格下跌，“粮食银行”将按照送粮日价格与农户结算。价格下跌的风险将由“粮食银行”承担，因此“粮食银行”面临价格下跌风险。在农户点价之后，粮食所有权转移到“粮食银行”，“粮食银行”同样面临着价格下行带来的库存贬值的风险。而几乎所有的风险将通过转移到场内的相关期货品种上，进行分散化解。
与传统企业“亲自”操盘参与期货的方式相比，场外期权操作简单，资金占用少，某些情况下保值效果更佳。场外期权挂钩期货价格，同时期货价格与现货价格具有走势趋同的特性。因此，场外期权替代期货作为“粮食银行”的风险管理工具更具可行性与操作性。 “粮食银行+场外期权”运作模式就是，运用场外期权解决“粮食银行”所面临的农民点价前及点价后价格下跌的风险。
这些创新的背景是，在传统粮食银行发挥一定作用的基础上，为适应当前我国市场经济环境，大连商品交易所提出“粮食银行+场外期权”的创新运作模式，并在吉林省农委的支持下，联合永安期货及其子公司，与农企开展了场外期权助推新型“粮食银行”，即 “粮食银行+场外期权”的创新模式研究。
