企业参与期市应建立完善的制度保障
参与期货市场应有一整套完善的制度保障，曾经，国有企业在期货市场出现巨亏的案例仍是警钟。
一般而言，一个企业对套保和投机的额度会做分配，即使是保值也会涉及套多少比率的问题。因此，对于国有企业而言，加强内部控制，以一套完善的风控机制来管理人性中的弱点是重要保障，中铝公司统一的单一期货操作平台，对于有较多下级公司的企业来说很有借鉴意义。
记者：中铝公司有没有关于期货风险管理的规范化流程？
李广飞：中铝公司有一套制度化管理文件，要求各个子公司遵守。具体来说，公司期货业务实行由总经理领导、副总经理直接负责制。管理上执行四级风险监控，期货部执行第一级风险控制、高层管理人员和风控经理执行第二级风险控制、财务部执行第三级风险控制、外部审计机构执行第四级风险控制。
每一级部门应分别从风险识别、风险衡量、风险解决方案等方面，执行风险控制职责，构建从风险前台（期货部）、风险中台（高层管理人员和风控经理）到风险后台（财务部）各司其职的整体风险管理和控制系统。中铝公司上下都严格遵守上述制度，并会根据具体情况不断修订。
记者：每日平仓盈亏看得见吗？
李广飞：中铝公司实施的是每日报告制。中铝国贸每日收盘以后把期货整体的持仓盈亏、交易买卖情况汇总，既分企业，也分品种，上报给中铝国贸主要领导和财务部，然后上报集团营销管理部，由营销管理部上报到集团期货领导小组。
记者：集团会对各家企业的套期保值效果进行评比吗？
李广飞：没有专门对套期保值做评比，公司评比主要是经营综合指标。
记者：现货价格经常大涨大跌，那么期货在其中起到了什么作用呢？
李广飞：期货发现价格功能源于投资者对未来的预期，而未来预期对现在也有反作用力。应该说，期货的指导意义很大。
记者：期货的远期价格合理吗？
李广飞：越成熟的品种，交易量越大，持仓越大的品种，它的流动性越好，流动性越好的品种，操作难度会越大。期货价格是一个多方博弈交易的结果，价格反映出市场对未来的判断。
记者：当期货市场远期价格低时，有没有抱怨过是期货市场在打压价格？
李广飞：去年下半年的时候，国内一些生产商对期货市场的指责还是比较多的，当时包括煤炭、有色等价格跌得非常惨，有一些声音指责期货市场恶意做空投机。不过，客观来说，如果期货市场没有投机力量，套保企业就找不到交易对手，市场不活跃，流动性丧失，期货市场成为一潭死水，反而失去了期货工具的价值。每个过剩产能严重的市场，没有价格大幅下跌，也不会促使各个过剩行业努力去产能、去库存，更不会推动今年整个市场形势转好，所以投机力量也是不可或缺的。
记者：去年商品市场整体大跌和今年的大涨正常吗？是期货造成的吗？
李广飞：不能说是期货造成的。去年商品价格大跌是长时间产能过剩的一个集中爆发，这个爆发在期货市场上被反映出来。去年大跌的结果是过剩产业去产能很坚决，使今年整体社会库存水平比较低。今年商品价格大涨是在供给侧改革下去产能政策取得了效果，而且在市场资产荒的背景下，经历了大幅下跌后的商品市场反而成为一个价值洼地，成为追逐的目标。
记者：4、5月商品价格大涨之后，管理层开始加强管理，市场有所回调。现在回过头来看，如何理解当时的情况？
李广飞：应该说，期货市场远期价格的大趋势并没有因为加强管理而改变，仍然反映了产业的核心基本面，但是管理层通过加强管理给市场适度降温是必要的。现在第四季度的价格，特别是煤焦钢产业链的价格已经远远高于第二季度的报价，虽然有资金推动，但核心还是受到基本面的影响。
