四季度价格展望
白银在国庆长假期间的暴跌，击穿了2013年暴跌以来形成的阶梯分水岭，同时也将由英国退欧事件引发的涨幅全部消除。10月在美国大选的压力下，贵金属持续承压。随着投票日的临近，金银波动率将增大。大选结束后金银将展开一波对10月行情的修复，随后市场焦点将转移至美联储议息。根据2015年美联储第一次加息时的走势，贵金属将对加息提前计价，而待加息落地之后走出“买消息卖事实”的修复行情。
因此，我们认为四季度贵金属将在基本面和技术面的共振下走出“弱势—修复—弱势”的三阶段行情。同时，鉴于2004年以来历次美国大选引发的市场波动均高于10%，且2015年第一次加息引发白银下跌15%，我们认为四季度贵金属行情将呈现“下跌+高波动”的特征。投资可选择趋势性做空金银或做多金银比值（多金空银）的策略。
