明富金融研究所 谢堃
美国非农数据低于预期，黄金获得上行动力。美国4月非农业就业率就业人数增加16.0万人，创2015年9月以来最疲弱增速，远不及市场预测增加20万人，前值增加21.5万人；4月美国失业率为5%，预测为4.9%，前值为5%。
美国劳工部还将3月非农就业人数修正为增加20.8万人。另外，美国公布了其他重要数据，其中一项是4月平均每小时工资年率2.5%，略高于前值和预期，4月平均每小时工资月率表现平平，4月私营部门就业人数为17.1万人，比前值和预期值有所下降。整体上看，疲软的就业市场数据会加深投资者对美国经济复苏的担忧，美元指数反弹可能受压，为黄金及白银的反弹上行添加动力。
近期多位美联储官员发表鹰派言论，美元指数获得支撑。纽约联储主席杜德利表示，今年两次升息是合理的，年内前几个月经济回升之路崎岖不平，但仍对美国经济增长充满信心。芝加哥联储主席埃文斯表示，尽管一季度经济数据疲软，但美国经济基本面良好，劳动力市场保持强劲；预计年内经济增速可以达到2.5%，对于美国在核心通胀率达到2%有一定信心。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储6月加息是可能的，未来加息次数取决于数据。近期美联储官员鹰派言论再次占据主导，美元指数获得上行动力，打压黄金和白银走势。
金银ETF和CFTC持仓出现分化。上周黄金ETF-SPDR增加30.05吨，总持有量至834.19吨，白银ETF-SLV减少27.6吨至10454.5吨。金银ETF持仓变动出现分化，白银ETF大幅减仓，显示白银市场多头有出货迹象，短线回调风险较大。CFTC持仓报告显示，5月3日当周黄金期货投机性净多头增加50791手合约，至271968手合约；白银期货投机性净多头减少2898手合约，至75875手合约。从ETF变动和CFTC持仓看，黄金期货投机性净多头连续7周保持净增加，且刷新CFTC有纪录以来新高，黄金看多情绪持续高涨；白银ETF和CFCT净多头持仓下行，说明白银短线回调风险加大。
近期美国经济数据整体疲软，美国4月非农就业数据表现糟糕，结合此前通胀水平维持低位，制造业增速下滑，房地产市场也遭遇瓶颈，疲软数据持续打压美联储加息预期。黄金ETF和CFTC多头持仓持续刷新多年最高水平，说明市场看多黄金情绪高涨。技术上看，黄金短线回落确认下方支撑强劲，投资者可把握逢低做多策略。
本周白银价格探底回升，下方支撑强劲，上行趋势保持良好。日线图均线系统走平，短期或陷入震荡行情，后市有走强预期。从日线图MACD指标看，快慢线零轴上方死叉且向下发散，绿色能量柱开始增加，白银短期或有所调整。整体来看，白银短线有可能陷入调整，但上行趋势良好，投资者可把握逢低做多策略。
