中国经济依然低迷，内需不足，钢铁市场旺季不旺，钢厂持续亏损。10月以来，钢厂减产数量有所增加，对铁矿石的需求将缩减。同时，国际矿山三季度全线增产，并坚持薄利多销政策，未来铁矿石市场供过于求的格局仍将持续，铁矿石价格易跌难涨。
内需不足，钢铁消费量减少
当前，中国经济下行压力加大，三季度我国GDP增速为6.9%，创下自2009年以来的最低增速。9月中国CPI同比仅增长1.6%，而PPI同比下降5.9%，连续第43个月下降。用电量、工业增加值等数据也持续走低。这些数据反映的是工业企业的运行状况，也与钢铁需求量密切相关。
同时，房地产投资数据继续恶化，1—8月，全国房地产开发投资同比增长3.5%，增速比1—7月回落0.8个百分点。房地产开发商土地购置面积同比下滑32.1%，增速较1—7月下滑0.1个百分点。国际钢铁协会表示，中国建筑业和制造业的活跃度大幅降低，预计中国的钢铁需求量在2013年达到顶峰后，将于2015年下降3.5%，并在2016年下降2.0%。
钢市旺季不旺，价格上行乏力
虽然当前已经处于“金九银十”的钢铁消费旺季，但从9月以来，现货钢材价格一直低位盘整，上行乏力。9月官方钢铁行业PMI为43.7%，较上月回落1.0个百分点，结束了此前连续两个月的回升势头，已连续17个月处于50%的荣枯线以下。
钢厂看淡后市的心态十分明显，鞍钢将11月各类板材出厂价格大幅下调70—180元/吨。上海建筑市场成交整体疲软，国内建筑钢材库存明显增加，主要城市螺纹钢、线材总库存达575.30万吨，比上周增加6.55%。
大多数钢厂已经亏损多月，进入10月后，钢厂减产数量有所增加，有利于稳定钢材价格，但也不利于后期铁矿石需求。
国际矿商薄利多销，铁矿石供过于求
国际矿山企业不断降低成本，生产积极性依旧较高，薄利多销，铁矿石产量后期将维持高位。全球第一大铁矿石生产商巴西淡水河谷第三季度铁矿石产量上升2.9%，至8820万公吨，再创历史新高，力拓第三季度铁矿石产量同比增长12%，至8610万吨。澳洲第三大矿商FMG第三季度的现金成本从上一季度的22.16美元/湿吨大幅下降至16.9美元/湿吨。
9月我国进口铁矿石8612万吨，较8月大幅增加1200万吨，预计10月铁矿石到港量将处于高位。供过于求，港口铁矿石库存止跌反弹，现货铁矿石价格持续下跌。
钢材下游需求短期难以出现明显好转，后期铁矿石市场仍将处于供过于求的格局，短期铁矿石现货价格预计将以盘整为主，铁矿石期货应维持偏空思路。
作者单位：国信期货
