新华社记者陈云富
上海(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--经历10月末的暴跌，近期的金市再度在低位展开宽幅震荡，缺乏主导因素的黄金市场在周边消息及市场的推动下大幅涨跌｡业界分析人士指出，实际上黄金市场的利空因素已经形成持续压制的态势，投资者情绪也更多看跌市场，不过在短期内金市或在年底的消费支撑和政策预期的变动博弈中波动｡
到13日收盘，上海期货交易所上市的黄金期货收于每克230.25元，连续数个交易日徘徊在此前创下的低位区间，此前数个交易日，黄金期货的价格也都大幅震荡，盘中一度涨跌接近3%，市场的大幅跳涨跳跌令投资者再坐“过山车”｡
“目前金市的整体人气依然偏空，黄金支持上市交易基金的黄金持仓量减少并未有放缓迹象｡”国泰君安期货的分析认为，不过近期市场在经历前期的超级数据周后，市场指引的消息面暂处于空窗期｡
业界分析人士预计，临近年底，黄金市场的主导因素或将转换为市场消费情况以及政策预期尤其是美联储加息预期的博弈｡“一方面是年底是中､印传统消费大国的消费高峰期，其市场的情况或将为市场提供一定的指引，然而受制于市场持续的加息预期，金市的任何反弹很可能都是较为短暂的，难以成为趋势｡”有分析人士指出｡
值得关注的是，中印两大消费国的实物消费仍较为“平淡”｡世界黄金协会发布的一份报告显示，今年前三季度全球黄金的需求已降至5年低位，尤其是受到中国进口减少三分之一的拖累｡数据显示，全球黄金第三季度的需求为929吨，创下2009年四季度来的新低｡
对于中印市场的消费，三季度中国的黄金珠宝消费下降了39%，金条和金币投资减少30%，总需求降幅高达37%，使得印度再次超越中国成为全球第一大黄金消费国，其三季度黄金珠宝､金条的需求量为225.1吨｡
“我们对印度和中国的全年需求预估基本相同，预计两国需求量都在850-950吨之间，两大经济体依然是全球黄金需求的重要指出｡”世界黄金协会在声明中说｡
“国内市场的消费很可能仍会持续低迷，而印度市场的消费预计会有所增长｡”上海一黄金投资操盘手认为，由于此前市场对印度的政策放松预期颇高，加上即将迎来年末的宗教节日和婚季，需求可能会激增，而国内市场在经历此前的“抢购潮”后，投资者普遍更为理性，加上普遍预期的跌势环境也使得“买涨不买跌”的心态发挥作用｡
事实上，就更长期的趋势来看，业界普遍较为看空｡“一方面是美联储退出，使得美元走强，抑制金市的避险魅力，另一方面，风险资产的回报提升使得资金更多转移到风险市场，黄金的投资面临持续流出的压力｡”分析人士指出｡
到目前，全球最大的黄金ETF基金SPDR持仓量已持续下降到接近720吨附近，较年初的持仓量减持了约80吨左右｡尤其是从10月份以来，迄今仅三个交易日一度增持黄金，其余交易日均减持，单个交易日最高减持一度接近9吨，期间累计减持约50吨，减持速度明显比之前的三季度加快｡
不过，在一些机构看来，随着金价持续跌至成本区间，未来市场的下跌幅度或有所放缓｡“由于矿企的开采条件､环境存在差异，黄金的成本价基本存在边际成本和平均成本之说，就边际成本来看，按照机构的预计约在1100美元左右，而平均成本会更低，尽管成本价并非不可跌破的底线，但跌破成本无疑或影响部分矿企的开采热情，进而影响市场的供应｡”光大期货研究员表示｡
国际投行高盛的分析也指出，尽管市场上解读一部分企业已经“负成本”运营，实际大部分矿企运行情况较为稳定，随着金价跌至诸多黄金生产商的金矿成本附近，未来12个月后金价逐渐企稳将是大概率的事件｡
