闪耀美元惹的祸
几乎就在原油和黄金走弱的同一时间，美元指数启动了上涨加速度。7月1日以来，美元指数在60个交易日内累计上涨了6.15%，达到84.699点，创下近一年以来的新高。
美元指数与原油和黄金在同一时期走出趋势性行情，三者之间是否具有关联性?
“从历史数据看，黄金和原油与美元呈现较强的负相关性。主要原因有两点：一方面，美元是黄金和原油的计价货币。另一方面，美国及美元的国际地位决定了美国经济和美联储货币政策对金价及原油价格都有关键性影响，在美国实际利率水平较低阶段，商品处于牛市，但因利率过低导致美元相对疲软；而实际利率水平较高阶段，商品处于熊市，但利率水平的上行反而能够推升美元指数。”张静静指出。
不过，黄金与原油的同步下跌既有联系，又有区别。浙商期货分析师王琳认为，二者的联系在于，美元指数的攀升及利率的抬升，抑制了名义价格和持有成本，导致黄金和美元共同下跌。从长期对抗通胀的角度来看，黄金作为终极货币在通胀下最及时地反映纸币的贬值，而原油是最重要的大宗商品和基础工业原料，也有非常强的抗通胀属性，这是黄金和原油的共同特点。不过，二者的差异主要体现在，原油下跌还受自身供应增长及同时期中国、欧洲需求萎缩的影响。
