作为大宗商品市场的两个代表性品种，原油和黄金从今年盛夏开始失去光芒，而几乎就在同一时期，美元指数却成了耀眼明星。分析人士指出，油市供需失衡压制原油价格，而美联储准备退出量化宽松政策及明年准备加息的预期则是黄金下跌的主因。此外，美元指数走强也促进了“双金”走弱。展望后市，中期来看原油和黄金或有支撑。
“双金”黯淡
作为大宗商品市场具有代表性的两个品种，“黑金”原油和黄金从今年夏天开始双双步入下行通道。
布伦特原油指数自6月23日触及113.92美元/桶的高位之后，一路震荡下跌，并跌破100美元/桶。截至9月22日，布伦特原油指数收于98.3美元/桶，在66个交易日内已累计下跌13.15%，创下一年来的新低。
“原油价格接连下跌，主要原因在于油市供需失衡。”中信期货原油分析师潘翔指出，供给方面，OPEC国家与非OPEC国家的原油产量均大幅增长，同比增长逾100万桶/日；同时，美国中西部运力瓶颈打通后，页岩油效应逐步传导至国际市场，加剧了轻油过剩状况。需求方面，OECD国家成品油消费旺季不旺，使原油价格继续承压。
继“黑金”原油走弱之后，黄金也旋即开启了下行模式。截至9月22日，纽约金指报收于1218.1美元/盎司，较7月10日的阶段高位累计下跌了8.05%。“双金”同弱格局明显。
长江期货分析师王琎青表示，美联储准备退出量化宽松政策及明年准备加息的预期是黄金下跌的主要原因。此外，欧洲央行为提振欧洲经济而采取负利率措施，未来还有可能推出欧版QE，美联储与欧洲央行在货币政策上的一紧一松，通过美元传导作用压制了黄金价格。不仅如此，中国政府的定向宽松政策不利于基本金属及其他工业品价格，也是利空黄金的因素。
从美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的基金持仓情况看，基金大规模减持黄金净多持仓，截至9月16日当周，对冲基金等大型机构投资者持有的黄金净多仓位创下14周新低。
“从技术面来看，黄金下跌是收敛三角形结束后的选择。去年暴跌后COMEX黄金便呈现出震荡格局，与暴跌前的箱体形态不同，今年以来金价高低点不断收敛并逐步确立了三角形态。数据显示在三角形尾部，即8月底，大量非商业多头撤离并伴随着空头入场，因此带来了近期黄金的快速下跌。”南华期货宏观研究中心副总监张静静表示。
