两板期货：消费旺季来临

阳春三月，万物复苏，“两板”也逐步迈向需求的旺季，使得近期“两板”期价上涨势头良好。随着仓单注册期的临近，上涨空间备受关注。

天气转暖，消费走向旺季

天气转暖，建筑工地复工，前期木家具企业招工难的声音逐渐消弭，贸易商反映近期出货量明显增加，部分地区“两板”现货有上调价格的举动。细木工板方面，江苏地区上调1-2元/张，临沂地区飞龙牌上调5元/张，河北地区在环保整顿之后重新开工，因成本上升，也有1元/张的上浮。中纤板方面，河南地区上调1元/张。然而，因各人造板企业经营状况存在差异，库存多而订单少的企业也有可能降价促销。

利空因素多，“两板”修复能力强

地产停贷、房地产调控等导致投资者对2014年房地产市场表示担忧。上周，国家统计局公布了房地产市场运行数据：2014年前两个月，全国房地产开发投资额7956亿元，同比名义增长19.3%，比去年全年增速回落0.5个百分点。其中，房地产新开工面积16693万平方米,同比下滑27.4%；商品房销售面积10466万平方米，同比下降0.1%。但笔者认为，1、2月数据走弱与春节因素有关，春节前后生产经营活动均不活跃，加上2013年1、2月基数较高，地产数据下滑不足为虑。此外，两周前开始发酵的超日债违约风险重创铁矿石、伦铜及整个建材板块，受此影响，纤板也创下60.45元/张的历史新低。不过，从盘面上看，“两板”期货的修复能力较强，其价格在短暂下挫后，迅速回调。可以说，基本面是指引“两板”期价走势的主线。

仓单成热点，质量存隐忧

年后，“两板”表现出良好的上涨形态，但值得注意的是，FB1405合约在65元/张、BB1405合约在133元/张两次遭遇滑铁卢，涨势难以为继，这与交割临近时的仓单炒作有关。“两板”期货上市以来，市场对于产品质检标准以及合格产品所对应的现货价格的争议不断。纤板方面，市场部分声音认为从成本角度考虑，65元/张是合理的价位；胶板方面，细木工板主产区临沂地区的部分现货商认为，在江苏仓库进行交割，完全可以规避20元/张的地区升贴水，因而注册仓单的积极性也较高。

目前注册仓单的难处在甲醛释放量、静曲强度和浸渍剥离等指标上。以细木工板为例，甲醛释放量项是涉及人体健康和生命安全的质量指标；横向静曲强度必须达到一定值才能符合装饰装修的使用要求；浸渍剥离性能过差，在使用过程中容易出现翘曲、开裂、分层等缺陷。如果质检严格，那么目前市面上销售的部分E1级细木工板就离国标有一定差距。3.15消费者权益保护日，浙江省消保委对22个批次的细木工板进行质检，发现有18个批次不符合国家标准，不合格率达82%。笔者预计，未来符合国标的“两板”，其合理价格将是多空双方争论的焦点。