新债招标提振 期债放量上攻

周三(1月15日)，受新发7年期国债中标利率大幅低于预期的刺激，国债期货午盘放量上攻，三个合约价格全线收红、涨幅明显。

昨日期债主力合约TF1403收报91.816元、涨0.37%，成交3614手、较上一日放大1.6倍，日增仓3手至3662手；次季合约TF1406收报92.382元、涨0.36%，成交151手、放大逾1倍，减仓8手至400手；远季合约TF1409收报92.56元、涨0.22%，成交26手，增仓12手至71手。

当日财政部招标的7年期国债中标利率4.44%，远低于市场预期，该券为当前国债期货的可交割券，且市场预期其可能成为新的最便宜券，因而中标结果极大刺激了期债市场做多热情。昨日现券市场上，6.49年的13国债15、6.76年的13国债20作为现存CTD券，同样受到新债招标刺激，收益率分别下行2BP、3BP。此外，交易员表示，当前市场短期资金面仍呈现宽松局面，也在一定程度上支撑了国债期货的反弹。

不过，值得注意的是，昨日国债期货虽然整体呈放量上涨态势，但总持仓量仅较上日增加5手，显示机构更多旨在博取日内投机收益，而对于期债后市走向仍存疑虑。分析人士指出，目前仍看不到货币政策放松的迹象，春节前资金面大概率会再现季节性紧张，债券收益率下行难以持续，因此国债期货也缺乏中期做多的条件，春节前合约价格或仍以区间震荡为主。