期货业2013年八大猜想

期货业度过了2012年的创新年，在充满期待与梦想中即将迎来2013年的转折之年。新的一年，会有哪些影响期货业的事情发生？本报试图在追踪期货业的变化及未来的预期中寻求答案，做出八大猜想。

猜想1

实现指数★★★★★

焦煤有望打响新品种上市“第一枪”

梳理已露端倪的期货新品种，涵盖了金融、金属、能源化工和农产品板块。有业内人士预计，2013年将是期货新品种集中上市的一年，焦煤期货有望于春节前后上市。

临近2012年年末，郑商所的菜籽、菜粕期货已获证监会批复，并于今日上市，这标志着郑商所今年继玻璃期货后，又迎来两个新品种。

今年，上期所和郑商所已陆续上市了新品种，唯大商所新品种迟迟未有上市动静。知情人士透露，焦煤期货虽在证监会立项，但批复上市结果尚未反馈，这预示着今年焦煤难以问世，最快也只能在春节前后上市。

根据此前曝光的焦煤期货合约(草案)显示，焦煤期货的交易单位为每手60吨，最低交易保证金为合约价值的5%，每日涨跌幅限制±4%。 按照1300~1600元/吨计算，每手的价值约为5万元左右，最低保证金则不足3000元/手，对于一般投资者来说，焦煤期货的进入门槛也可能就在5000元左右。而今年在6月份披露的新方案中，焦煤期货合约交易单位从每手60吨减少为每手30吨。焦煤期货保证金与今年推出的白银期货和玻璃期货门槛相当，可见新品种将延续小合约思路。

业内普遍认为，此举主要为了保证焦煤、焦炭两大煤炭品种合约大小的一致性，方便市场参与者尤其是企业客户的套保套利交易。

大商所总经理助理刘志强此前称，随着动力煤重点合同的取消，煤炭价格将完全市场化，焦煤、焦炭等价格波动加大，企业价格风险管理需求激增。2011年，焦炭期货在大商所成功上市，焦炭期货的平稳运行和市场关注度不断提高，这些都为焦煤期货的上市奠定了基础。

大商所的生猪、鸡蛋已在调研中，郑商所的土豆期货准备工作已部分就绪，中金所的外汇期权、股指期权也在积极准备中。梳理四大期货交易所将推出的新品种，涵盖了金融、金属、能源化工和农产品几大类，业内人士预计明年国内期市推出的新品种将不低于5个。

另有业内人士表示，新品种上市丰富了期货市场上的投资品种，更为期货公司拓展了挖掘新业务的机会。而更为重要的是，从国家经济战略的高度，抓紧建设国内期货市场，还有利于增强我国在国际市场上的定价能力和话语权。

猜想2

实现指数★★★★★

黄金期货夜盘交易或先行探路

近日业界传出上期所将开设黄金期货夜盘试点的方案已获得证监会批准，引发热议。不过，此消息目前未能得到证实。

其实，早在去年12月份上期所已着手准备夜盘交易方案，今年1月份，又向部分期货公司下发了“关于交易情况、交易特点”的网上调查，调查重点为期货公司客户；调查内容包括征求投资者开设夜盘交易意见和征询市场关于长假交易时间态度。

业内人士认为，随着中国期货市场量的迅速增长，市场发展已步入“瓶颈”阶段，能够使期货市场在平稳运行中突破创新、与国际市场接轨，建议早日推出国内期货夜盘交易方案。夜盘交易和长假交易是解决国内外期货市场交易时间段不同，而造成价格风险过大最直接、最有效手段，此举非常必要。而黄金期货作为国际上最为热门的交易品种之一，有望先行探路。

事实上，开设期货夜盘的呼声在期货界一直都很高，尤其是黄金、白银等和国外同品种走势高度相关的品种。目前黄金期货由上海期货交易所挂牌交易，交易时间为每周一至周五，上午9：00至下午3：00。 而在国内晚上9：00-次日凌晨2：00的这段时间内，恰好是国际金价波动最为活跃的时段，因而对国内黄金期货造成很大的不确定性风险。

银河期货总经理姚广表示，中国与国际期货市场接轨程度越来越高，交易时间过短，与欧美主流交易市场相关度不高，存在一定时间差。如果开设夜盘市场可以随时与之对接，对冲国内外市场风险，使中国企业更好参与国际竞争。从市场交易对冲风险来看，交易量不是市场能力的最终体现，夜盘交易初级阶段可以投入部分品种，其他品种可以随着国内期货市场发展成熟度后续推出。开设夜盘是中国走向国际化必经之路，是中国提升国际竞争力，争取国际定价权必由之路。

在夜盘交易和长假交易方案出台前，期货公司应当未雨绸缪。某业内人士表示，在此项业务“出炉”前，对于期货公司而言，一旦此项业务进行开展，期货公司将根据交易所夜间风控标准对当前公司风险控制制度进行修改，对夜间交易的技术环境进行测试，安排夜盘交易工作流程和工作人员，准备相关夜盘交易培训资料、筹划市场培训，从交易规则到软硬件设施验收标准，从开户、交易、结算、信息服务、出入金、IT技术等方面努力做到让客户满意。