大宗商品价格受QE3短暂提振 上涨空间有限

新华08网北京10月19日电(记者徐珊珊 杨光) 今年8月下旬以来，市场对于美联储第三轮量化宽松政策(QE3)即将出台的预期不断升温，持续推高国际市场大宗商品价格，提前“消化”了QE3刺激下的大部分上涨动能。9月13日QE3推出后，国际市场仅受到短暂提振，心理预期刺激效应的消退使大宗商品价格普遍呈现高位回落走势｡未来市场关注重点将逐步回归经济基本面这一主导因素，预计今年年底前国际大宗商品价格继续上涨的空间有限｡

大宗商品市场提前“消化”QE3预期

今年8月下旬，美联储在货币政策例会纪要中释放出强烈的宽松信号，称除非美国经济复苏明显持续改善，否则美联储需要很快推出新的宽松货币政策。这一表态大幅提升了市场对于QE3即将出台的预期。在此刺激下，国际市场石油、金属等价格在9月初至美联储出台QE3的13日期间连续走高，提前“消化”了QE3刺激下的大部分上涨动能，而农产品期货价格则在产量增加、消费疲弱的基本面预期下出现下跌。

国际油价方面，纽约市场WTI原油期价和北海布伦特原油期价在9月4日至13日的8个交易日中均有6个交易日出现上扬。其中，纽约市场油价4日至11日连续6个交易日上涨，布伦特油价也于6日至13日期间出现“六连阳”。最终，纽约油价由4日的每桶95.3美元涨至13日的98.31美元，涨幅为3.16%；同期布伦特油价涨幅为2.38%。

图表1:9月以来纽约商品交易所轻质原油期货价格走势

资料来源:新华社多媒体数据库

基本金属期货方面，9月初以来，伦敦金属交易所中各类有色金属“涨”声一片。自9月3日至13日期间的9个交易日中，铜、铝、铅、锌、锡、镍等六大金属类别有6天出现普涨行情。其中，3个月期铜的非官方结算价由3日的每吨7662.5美元上涨至13日的每吨8109美元，涨幅为5.83%；同期，铝价上涨10.41%，铅价上涨7.20%，锌价上涨8.81%，锡价上涨3.44%，镍价上涨3.62%。

农产品期货方面，经过7月和8月的高位运行，芝加哥农产品期价自9月初以来便进入回调阶段。在全球经济增长乏力、世界主要农产区气候转好等利空因素的打压下，玉米交投最活跃的12月合约价格由9月4日的每蒲式耳8.05美元跌至13日的7.73美元，跌幅为3.98%；同期，大豆11月合约价格下跌1.19%，小麦12月合约价格则上涨1.49%。

图表2:9月以来芝加哥农产品期货市场玉米价格走势 

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