政治经济风险加大 2012国际油价将宽幅震荡（3）

地缘政治风险是2012年油价上涨的最大动力

2011年，西亚北非动荡局势曾一度是油价暴涨的推手，凸显了其对油价的影响力。当前，利比亚国内局势初步明朗，产量稳定恢复，但该地区突尼斯、也门、叙利亚和埃及等国局势仍不稳定，2012年动荡还有进一步蔓延的风险，成为油价飙升的一个潜在动力。

另一个不稳定因素则是伊朗核问题。根据欧佩克数据，该国已探明的石油储量在欧佩克成员国中位居第三，日产量为354.4万桶，在欧佩克成员国排名第二。2010年，伊朗原油日出口量为258.3万桶，在世界上仅次于沙特、俄罗斯，占欧佩克出口总量的11.2%。更重要的是，伊朗扼守全球重要的石油运输要道霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡最狭窄处仅48.3公里，是沙特等重要产油国海上输出石油的必经之地，也被视为西方国家经济的“战略咽喉”。一旦对伊朗的制裁升级甚至演变为战争，必将严重影响全球原油供应，并对市场心理产生影响而加剧油价上涨。

总体来看，地缘政治因素或将导致2012年国际油价暴涨，但对供需面的影响或在一段时间内得到平抑，更多的是心理影响。

影响2012年国际油价走势的其他因素

国际油价频繁波动与投机基金炒作也密不可分。2012年地缘政治风险将为投机资金提供最佳炒作题材，加剧油价涨幅。

美元走势也将对油价长期走势产生影响。8月份欧债危机升级之后，巴西、俄罗斯、南非，墨西哥、土耳其、越南等许多新兴经济体国家货币都在贬值。在欧债危机不断发酵中，美元成为了最好的避险资产。由于欧债危机短期内难以解决，预计2012年美元将呈整体向上走势，并对油价形成压力。

图表5:2011年以来美元和国际油价走势对比图（百万桶/日）

资料来源：中国石油油品信息

另外，油价过高将打压石油需求，也不利于世界经济复苏。2011年美国曾联手国际能源署动用6000万桶战略石油储备打压高企的油价。从这一举动可以看出，美国也无法接受过高的油价，因此2012年一旦油价超出美国可以承受的限度，美国也必将再次出手平抑油价。（完）