2011年中国期货业八大嬗变（2）

2期货投资咨询业务开闸 差异化经营时代来临

“期货投资咨询”于今年9月开闸。此前的8月中下旬，宏源期货、华泰长城期货、浙商期货、永安期货、海通期货、新湖期货等14家期货公司被中国证监会核准，成为《期货公司期货投资咨询业务试行办法》自今年5月1日施行以来，首批取得期货投资咨询业务资格的期货公司。据了解，目前已有40家左右的期货公司获得期货投资咨询业务的牌照，部分公司已经完成了工商登记变更。

据了解，投资咨询业务是证监会近年筹划的期货公司创新业务之一，与境外期货经纪业务和资产管理业务(CTA)并称为期货业三大转型业务。而期货投资咨询业务的破茧，意味着期货公司将告别长期凭借单一经纪业务的“同质化”竞争时代，进入期货公司“差异化”经营时代。

不过截至目前，期货投资咨询业务仍然处于摸索阶段，该业务的盈利模式也没有统一的收费标准。期货公司人士表示，由于目前期货市场上尚未形成付费的习惯。尤其在行情多变的情况下，如果没有更有价值、指导性更强的东西提交给投资者，要想从中赚钱很难。

或许在目前的大环境之下，期货投资咨询业务的象征意义更强，业内人士也对该业务之后的境外期货经纪业务和资产管理业务更为期盼。

据今年5月1日《期货公司期货投资咨询业务试行办法》规定，期货公司申请该业务需要满足:公司注册资本不低于1亿元、净资本不低于8000万元；最近6个月净资本等风险监管指标持续符合监管要求；至少1名具有3年以上期货从业经历和取得期货投资咨询业务从业资格的高管人员，至少5名具有两年以上期货从业经历和取得期货投资咨询业务从业资格的从业人员；公司最近3年持续合规经营；具有完备的业务管理制度等。

然而，过8000万元门槛易，拥有合格的高端期货人才却难。相关数据显示，目前期货业从业人数不足2.7万人，远远不能满足目前10多万的人才缺口和今后越来越快的行业发展速度。据了解，中国期货业协会每年举行五次期货从业资格考试为我国期货行业输送优质人才，但通过率并不高。而今年期货从业资格考试中新增加的作为进入期货咨询从业资格凭证的“期货投资分析”科目的通过率，则更是差强人意。

中国期货业协会的数据显示，“期货投资分析”首次考试共有15590人报名，最终走入考场的有12608人，且顺利通过考试的仅为2759人，占全部参考人数的21.88%。通过率只有两成，大部分考生都没能顺利过关。

而今年7月初进行的第二次期货投资分析考试成绩显示，仅有1751人过关，其合格率较首次考试的21.88%下降了3.34%。据了解，在参加二次考试的9446名考生中，不少来自5月29日已参加了首次期货投资分析考试但落榜的期货业人士。

有观察者指出，从课本及考试中可以看出，期货投资咨询的工作范围和业务内容已经完全覆盖甚至替代了原来传统的所谓研发，也比原有的研发要求更高更专更深，使真正的研发力量转化为生产力的要求更加清晰明了，目前许多期货公司在研发方面虽然也有不少进步，但距离客户的真正需求还有很远的路要走。