2011年中国期货业八大嬗变

1期货成交额同比减半 期货公司集体过冬

据中国期货业协会最新统计资料表明，今年前11月全国期货市场累计成交量为9.8亿手，累计成交额为126万亿，同比分别下降32.85%和9.44%。业内人士表示，以今年期货市场的低迷来看，全年期货市场成交量恐不能超过12亿手，而去年这个数据是31亿手，累计成交额恐不能超过150万亿元，而这还不到去年全年累计成交额309万亿元的一半。

国内期货市场在一系列严厉的监管政策下，今年前两个季度，全国期货市场成交量大幅下滑。从中期协今年统计的前11个月的期货市场成交情况中可以看出，今年上半年全国期货市场交易规模下降的月份居多，1月、2月、4月、6月均为下降，而仅有3月、5月有所上升，而下半年以来，期货市场略微“回暖”，除10月期货市场交易规模呈下降状态之外，7月、8月、9月、11月均呈现出上升状态。

同2010年11月成交量和成交额同比分别增长79.54%和224.71%相比，今年11月的市场成交水平已大幅回落，以单边计算，当月全国期货市场成交量为1.12亿手，成交额为13万亿元，同比分别下降47.19%和38.58%，环比分别增长25.26%和27.26%。市场人士表示，由于去年11月份创造了成交量4.24亿手，成交金额44万亿元的单月最高记录，今年11月同期出现大幅回落较正常，该月成交量也基本接近这4年的平均水平。

而品种方面，与去年的棉花白糖不同，铜和黄金成为今年期货市场最活跃的品种。分析师表示，由于市场的低迷，传统的避险品种黄金成为热捧的对象，与之相适应的黄金期货也成交水平也大幅攀升，而铜作为传统的交易品种，金属金融属性兼具使之持仓金额稳居有色金属第一名。

随着期货市场规模的萎缩，整个期货行业在经历了3年的爆发式增长之后，迎来了全行业的一次调整。“大合约”的推出、保证金的提高、双边手续费的收取等等，致使投机资金被挤出，期货公司手续费收入减少，而上半年交易所佣金返还政策的取消，也让绝大多数的中小期货公司挣扎在盈亏的边缘。

虽然行业利润同比下滑，但排名前20的期货公司所受影响不大，个别公司的利润反而小幅上升，行业集中度提高了。据调查，今年券商系期货公司虽然整体发展速度有所减缓，但增长情况仍好于非券商系。

不过，最近有业界人士表示，在经历数年快速增长之后，今年的期货行业的调整可以说是难得的喘息良机。市场快速增长的背后，隐藏着监管能否跟得上市场发展，以及期货公司忽视公司基础建设的隐患。从这个角度来说，市场的刹车、调整，对监管层和期货公司是有好处的。