两周内高盛空转多 商品市场热点频频切换（2）

　　怎样看待近期宏观环境

　　主持人:刚才提到欧债危机,怎么来看待欧债危机前景?

　　李谦:这正是现在非常堪忧的一个问题。就目前来看,我认为欧债危机引发全球经济体系危机可能性已经存在。

　　王化栋:我觉得欧债不是短期内能解决的问题,我想需要两到三年的时间,甚至更长的时间解决这个问题。避险资金可能对新型经济体会有一定的资金冲击。所以这个时候作为新型经济体怎样去把握,我觉得欧债危机对新型经济体是一把双刃剑,我们怎么把握好利用好这个机遇,这个可能是新型经济体需要考虑的。

　　主持人:美国的情况呢?

　　王化栋:从美国经济形势来看,经过两年量化宽松货币政策,应该说美国经济已经积累了一定的基础。大幅下滑的风险已经比较低,这一点从近期的制造业数据可以看出。但是说美国不实行新的量化宽松政策,并不意味着紧缩货币政策开始。只要就业率和房地产市场脆弱这两个难题没有解决,美联储肯定仍然倾向于坚持宽松的货币政策。

　　李谦:可以说美联储现在很纠结,一方面继续提出新的量化宽松政策可能推高通胀率,未必能达到大家预期效果,另一方面失业率高企,对经济放缓的忧虑,和现在的通胀率,让美联储难以推出非常规的宽松政策。其实不是存在美联储想不想宽的问题,只是存在怎么样来宽松的问题。

　　主持人:还有美国政府与国会的博弈。如果真如奥巴马所愿提高国债规模上限,市场会有什么反应?

　　李谦:我觉得不会有根本性的影响,最多是短期的利好。不过,如果8月2日到期后美国会没有提高上限,美国财政出现违约风险将对全球市场带来巨大的冲击,美元会大跌,美元全球资产会在全球抛售,但这种可能性出现微乎其微。

　　王化栋:在这个问题上,应该说各界观点基本上一致。虽然民主党和共和党两党在节约开支和增税开支上存在分歧,但是在提高债务上限这个问题上达成一致应该悬念是不大的。

　　主持人:我们回到国内市场。6月份CPI数据已经公布,两位如何看待我们接下来所面临的通胀形势?

　　王化栋:尽管6月份CPI创下阶段新高,但是我判断其增速已阶段性见底。从CPI构成比例来看,由于食品类中的蔬菜价格已进入了下降通道,而猪肉从周期性来看,在未来两三个月可能见底回落。从翘尾因素对CPI贡献来看,翘尾因素在6月份达到了最高,因此在新涨价因素没有出现背景下,CPI在6、7月份应该是高位逐步下滑。另外货币总量控制的政策效益开始显现,也有助于通胀压力的缓解。

　　李谦:我可能比王总要悲观一些。6月份CPI在6.4,环比继续上涨了0.3百分点,我个人认为三季度可能维持在6%左右这么一个高位,四季度有所回落。可能会在4.5%到5区间运行,主要理由一个是食品价格仍将总体平稳上扬,蔬菜水果价格下半年可能出现周期性反弹。