场外资金谨慎观望
成交量依然是限制大盘反弹高度的重要因素，6月最后两个交易日量能持续萎缩。上周四、周五沪市成交额分别为1472亿元和1432亿元，量能持续萎缩，且绝对量能低于1500亿元，显示市场对当前行情依然迷茫、谨慎。在连续反弹后，增量资金迟迟不能介入，市场趋势性行情难以形成，还有反复的可能。从周线看，大盘回调测试3050一线支撑，反弹也在情理之中，现在的市场状态是横盘整理，且是缩量的。从另一个角度来看，不放量甚至缩量说明换手率低，主力资金不论有无主观套现意愿，客观上都没有套现机会，从而限制了大盘的下跌空间。
图为最近5日主力资金净流入行业（单位：亿元）
与沪指相比，创业板指数表现令人失望，上半年跌幅7.34%。创业板从最高点4037点跌到目前的1800点附近，跌幅达到55%。从创业板内部公司估值水平看，市盈率100倍以上的股票依然大量存在，直观看有投资价值的股票依然凤毛麟角。本周初创业板指数可能拖累市场走势，因为该指数还没有消化60日均线压力。
从股市主力资金流向数据来看， 6月30日，A股净流出57.18亿元，当周累计净流出368.67亿元。过去的一周，在全部61个行业中，仅有7个行业获得主力资金净流入，其中，木业家具净流入5.03亿元，钢铁行业净流入2.26亿元，其余5个行业净流入均不足1亿元。而净流出行业排名前三名的是，房地产净流出7.72亿元，水泥建材净流出5.58亿元，软件服务净流出5.13亿元。由此可见，净流出的行业远远多于净流入的行业，并且净流出的资金也远远大于净流入的资金。
图为上证指数周线走势
从上证指数的周线看，上周阳线基本吃掉前周的上影线，这种形态叫做反推上影，显示出本周还有冲高要求。不过，上周成交量太小，明显小于五周平均成交量，成交量有背离的迹象。综上所述，笔者认为，当前股市多空因素交织，就短期而言，爆发突破性大涨的概率不大，本周大盘冲高回落的概率相对较大，但回落空间也是较为有限的。（紫云起研究所）
