经历英国脱欧、美国非农就业数据攀升、英国降息等意外事件之后，黄金市场趋于平静。目前，COMEX黄金价格在1318—1370美元/盎司区间运行， 参与者逐渐了结多头仓位。笔者认为，全球疲弱的经济使得市场对黄金避险青睐有加，但美国三大股指不断创出新高，对黄金的上涨形成一定阻力。同时，美国经济数据虽然有所改善，但要达到美联储加息的目标仍是困难重重。因此，黄金市场短期或维持振荡走势。
黄金市场多空因素交织
目前，美国利率依然在0.25%—0.5%的超低位置，按照美联储谨慎的行事风格，年内再次加息面临的阻碍不少。除美国以外，大部分发达经济体加入降息行列。欧盟隔夜存款利率已经降至-0.4%，日本利率降至-0.1%，英国利率从0.5%下降至0.25%，澳大利亚利率从1.75%下调至1.5%，加拿大利率从0.75%降至0.5%。在这种情况下，一方面，日本等发达国家10年期公债收益率已降至负值，使美国公债吸引到更多的海外投资者；另一方面，黄金是美国长期国债的替代投资工具，在实际利率为负的时候，黄金的金融属性占主导，黄金资产优于长期国债，具有保值效用。不过，从实际情况来看，综合一篮子货币的美元指数也处于上行通道。美元走强导致其他货币持有者购买黄金的成本上升，削弱黄金作为对冲资产的吸引力。美国三大股指不断创出新高，也对黄金的上涨形成一定阻力，国际金价在1360美元/盎司一线承压。
近期数据也呈现多空交织状态。利好因素包括:一是美国7月零售销售逊于预期，表明消费支出有所放缓，或令第三季度经济承压；二是美国7月生产者物价指数(PPI)不及预期，暗示美国通胀可能放缓，使市场对美联储升息的预期降温；三是上周五联邦基金利率期货显示，投资者对美联储年底前加息的预期降温，交易商预计，美联储在12月会议加息的机率为43%，上周四为52%。利空因素则有:美国上周首次申领失业救济人数在近40年低点附近持稳，凸显了美国就业市场强劲；美国6月销售数据创近三年半来最大月增幅，表明企业在削减积压库存方面取得成效；美国8月NAHB房屋市场指数为60，与预期一致，表明房产市场仍保持上升劲头。总体而言，近期美国经济数据虽有所改善，但要达到美联储加息的目标仍是困难重重。
黄金或维持区间振荡走势
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至8月9日的一周，投机者削减COMEX黄金和白银期货期权净多仓，给黄金的上涨走势带来压力。另外，本周仍有一些重要的数据尚未公布，周三将公布美联储7月会议纪要。笔者判断，目前市场缺乏强有力的消息指引，金价短期内或将维持振荡走势，大致区间为1320—1360美元/盎司。(作者单位:德盛期货)
