周一上证50ETF现货全天呈现弱势振荡走势，截至收盘小幅下跌0.5%至2.19点。连续的调整使得现货跌破前期振荡区间，短时间无法收回的情况下料后市仍会有向下寻底的过程。期权波动率双双回升，其中认沽期权波动率回升幅度相对较大。结合价格来看，当月认购期权全部下跌，多数较为实值的认沽期权出现了上涨。
图为上证50ETF现货走势
期权成交相对上一交易日有所增加但仍然在近期低位，周一合计仅成交253274手。其中，认购期权成交127696手，与认沽期权成交的125578手相差不大。当日成交PCR降至0.9834，市场上投资者仍然以看空为主，现货破位后继续弱势的概率较大。持仓上来看，多空双方均继续加码。期权总持仓大增35898手，其中认购持仓增加16229手不及认沽持仓增加的19760手。结合成交来看，当前市场上看空情绪较浓，短期现货或继续下挫。
图为ETF日成交与价格走势
从主力合约成交来看，行权价格2.2再度成为成交最多的合约，且上下行权价格的成交均开始缩小。显示现货在此点位的支撑开始变为压力，短期现货若无法收回或将继续下探。
实际波动率小幅下挫并继续在底部振荡，后市也缺乏大幅走高的因素。认购和认沽期权波动率双双小幅反弹，但仍然在近期的小箱体振荡区间中，后市继续冲高的概率不大。
综上所述，上证50ETF现货跌破近期箱体区间后走势较弱，后市跌势或继续。期权隐含波动率有小幅反弹，但缺乏连续走强的基础，后市可维持偏空思路。操作上，近期可在当月合约上依托现货压力卖出认购期权合约，现货连续下跌的情况下不宜盲目抄底，建立看多头寸仍需等待。（作者单位：鲁证期货）
