北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--在经历了12月10日的历史低位后，铁矿石从上周开始迎来了一波上涨行情。但从宏观面和基本面来看，铁矿石期现货都并不具备持续上涨的动力。预计铁矿石期货反弹空间有限，后市仍应维持偏空思路。
分析人士认为，冬季补库预期或是铁矿石期现货价格此轮反弹的主要推手。然而终端需求难见好转，季节性补库强度可能不及以往。即便补库强度超预期，如果终端需求维持当前的弱势，那么补库行为只会是对未来需求的透支，不足以持续支撑铁矿石价格稳定运行或回升。
钢厂持续减产 铁矿石需求萎靡
冬季作为钢铁的传统需求淡季，钢铁消费量持续萎缩。从国内主要工业行业的运行情况来看，固定资产投资表现依然低迷，房地产投资持续负增长，房企购地数量减少，新开工面积和施工面积持续下降。仅有汽车行业在购置税优惠政策提振下表现良好，但机械造船等行业仍不景气，汽车行业独木难支。
在钢铁需求萎缩的情况下，从10月下旬起，钢厂持续减产对现货钢价产生一定支撑，近期国内现货螺纹钢价格基本止跌。12月11日，上海钢联所统计的163家钢厂的平均高炉开工率降低至76.24%，钢厂减产意味着铁矿石需求将进一步减少。
国际矿企减产意愿低
国际主要铁矿石企业普遍没有减产计划，淡水河谷计划明年产量再增1000万吨，力拓和必和必拓也坚持降本扩产大计，预计2016年国际铁矿石市场的供应量不会低于今年，而钢铁产量也即铁矿石消费量很可能继续减少。港口铁矿石成交不多，贸易商对后市心态较为悲观，且临近年底，商家回笼资金的意愿较强，也促使部分商家愿意降价出货。
综合分析，一方面铁矿石市场的小幅涨势出现在下跌阶段的利空出尽，反弹后市场回归理性的可能性很大；另一方面，钢铁行业与经济增长不相匹配的超速增长，导致行业开工率长期低于70%，始终保持供应绝对过剩状态。目前来看，铁矿石的下跌周期仍没有结束，卖家借势出货的情况明显，后期铁矿石市场仍面临上行阻力。
（以上内容综合中国证券报、期货日报）
