周一上证50ETF现货低开高走，截至收盘大涨3.03%至2.415点。市场在逐渐消化利空后展现出一定的上攻意愿，整体市场量能也有所回暖。后市随着资金面的逐渐回暖，料有望维持当前强势局面。期权方面，认购波动率出现大涨，认沽波动率涨幅不大。由于当月合约将要到期，时间价值衰减速度开始加快，但影响仍不及价格因素导致当月认购期权均大幅上涨，认沽期权全部下跌。
现货市场强势上攻下，期权市场成交也有明显的增加。周一期权合计成交225471手，其中认购期权成交127661手，开始大幅多于认沽期权的97810手，当日成交PCR也下降至0.7661，短期市场看多情绪开始重新占据上风。持仓情况来看，期权持仓终止连涨势头，其中认购期权减仓444手，少于认沽期权减持的2919手，期权总持仓合计下降3363手。结合成交量来看，市场看空力量有小幅离场，后市指数仍有望维持强势。
从主力合约的成交来看，认购虚值期权的成交相对前几个交易日有明显增加，认沽期权成交的增加不明显，显示市场短期的看多情绪有明显的增长。行权价格2.4的合约成了总成交最多的合约，现货下方支撑有明显上移。
实际波动率走势开始有小幅上扬，在资金开始进场下或继续走强。期权波动率在连续的低位徘徊后有显著上扬，其中认购期权波动率的涨幅较大，认沽波动率涨幅相对较小。后市波动率仍有望随着行情的转好继续上扬。
综上所述，随着市场人气及资金面的逐渐宽松，上证50ETF现货仍有望走出一波上涨行情。期权在连续的低位徘徊后也开始上扬，和现货行情相关性较高也使得其仍有上升的空间。故在操作上，可在行情回调时适当建立买入波动率及看多价格的策略，风险承受能力较小者可建立牛市价差策略。
作者单位：鲁证期货
