近三个交易日铜市波动剧烈，周一伦铜下跌近2%，跌至4450左右，创下六年来新低，周二大幅反弹3.5%，随后震荡回落，总体维持弱势震荡的走势。海运成本降低，内盘走势强于外盘，沪铜震荡上扬，空头回补后小幅走高，持仓量创出近期新高后小幅回落，。生产商出货意愿降低，现货市场成交量持续缩小。
WBMS数据显示铜市供应过剩
世界金属统计局(WBMS)公布的数据显示，2015年1-9月全球铜市供应过剩37.7万吨，2014年全年供应过剩29.8万吨。9月，全球精炼铜产量为194.53万吨，消费量为186.2万吨。
2015年1-9月全球铜矿产量为1418万吨，较上年同期增加3.0%。全球精炼铜产量增至1710万吨，较上年同期增加上升1.2%。中国及印度增产幅度较大，分别达到7万吨和3.6万吨。
2015年1-9月全球铜消费量为1668.2万吨，低于上年同期的1682.7万吨。1-9月中国表观需求下降6.7万吨至810.8万吨，占全球需求的49%。1-9月欧盟28国产量较上年同期下降0.1%，需求较上年同期减少0.8%至242.6万吨。
紫金矿业扩大产能
紫金矿业表示，公司将扩产铜精矿。新增年产能约30万吨，目前已经投建，预计明年下半年将投入市场。一方面原因是，未来矿业市场价格低迷或将成为新常态，但国内还是有市场且消费仍将持续。另一方面，目前国内铜精矿属于短缺资源，每年会进口大量铜精矿，提高产量可以保证下游使用并提高利润。
此外，紫金矿业正在吉林珲春投建一个铜冶炼厂，阴极铜产能为10万吨。紫金矿业表示，公司扩产的量对市场不会产生影响。公司通过采取调整产品占比、裁员等措施确保今年整体业绩继续增长。
今年5月份，紫金矿业还投资了刚果(金)卡莫阿铜矿项目，良好的财务状况尤其是充沛的现金流支撑公司在大宗商品价格低迷时，以较低成本并购铜矿资源。紫金矿业资金来源渠道较多，14年底资产负债率仅为55%，通过股权及银行融资便能补充流动资金。对于中小铜加工企业来说，融资渠道较为单一，生产经营情况受制于现金流，财务成本升高以及大量库存更加剧企业的困境。但目前包括亚欧在内的一些有色金属交易中心通过货物质押为生产企业提供供应链资金支持。
安托法加斯塔或进一步削减成本
智利矿企，安托法加斯塔(Antofagasta Plc)首席执行官Diego Hernandez表示，如果下个月铜价仍无法反弹的话，公司可能将进一步削减成本。
Hernandez参加在圣地亚哥举行的矿业论坛的间隙称，已经在执行削减成本计划。Hernandez称，现在仍然不知道铜价是将继续维持在较低水平，还是将反弹。但如果未来30天铜价还这样，我们将采取新的措施来削减成本。
上月，伦敦上市的安托法加斯塔(Antofagasta Plc)第三次下调铜产量预估，并称将裁员约7%。
公司运营分支主管在11月20日对记者称，明年公司将试图削减成本，但矿石品位下降限制了操作空间。
行情展望
交易商正逐步消化铜市供应过剩，矿企减产不及预期，美元持续升值等诸多利空信息，空头回补推动铜价出现反弹。但铜市需求低迷，中国铜表观消费量出现负增长，而铜精矿及精炼铜供应仍然充裕，预计铜市短期反弹空间有限，或维持低位震荡的走势。中期看来，仍建议在4300左右布局中线多单。
