周二上证50ETF现货早盘低开低走后出现回升走势，但截至收盘仍然小幅收跌0.24%至2.444点。短期市场利空因素继续消化，且随着近期获利盘的兑现市场仍有望继续走出一波攻势。期权方面，当月合约由于时间价值的大减延续下行节奏，次月合约认购期权由于波动率变化不大，受价格影响出现一定下跌，而多数认沽期权小幅上涨。
当前现货市场持续振荡，后市选择方向意味渐强。短期风险的增加使得期权成交继续维持高位，周二期权合计成交239737手，其中认购期权成交137307手，而认沽期权成交102430手，当日成交PCR下降至0.7459，随着现货的下探回升，市场上看多情绪出现回暖，短期市场有望继续上攻。持仓上来看，期权再度大幅加仓11086手至551236手，其中认购期权大幅增加10597手，远多于认沽期权的489手。结合成交情况来看，市场短期持多情绪明显增加。总体来看，市场情绪回暖明显，后市或延续上攻。
从当月和下月合约期权的成交来看，行权价格2.45的期权合约仍然成交最大，显示近期围绕此点位的振荡区间仍有效，而从下月合约来看，虚值认购期权的成交仍远多于虚值认沽期权成交，市场当前看多情绪稍占优势。
实际波动率并未发生明显变化，仍然在低位区间运行，后市下方的空间较小，短期在权重股调整结束后仍有望开始反弹。而期权波动率也在低位运行，后市有望迎来上行。
综上所述，现货在连续试探下方支撑后后市有望迎来上攻。期权波动率连续在历史低位徘徊，短期上方空间较大，有望跟随价格开始反弹。操作上前期建立的买入波动率策略仍可继续持有，当下仍可在下月合约上继续建立类似策略，较为激进的投资者可直接在下月合约上建立同时看多价格与波动率的策略。
作者单位：鲁证期货
